Empresas e setores mais seguros para investir em tempos de incerteza

Diante do cenário de incerteza na economia, o Banco Safra recomenda que a busca por proteção deve persistir através da alocação em empresas com rentabilidade elevada, baixa alavancagem financeira e/ou boa capacidade de pagamento de dividendos.

Considerando esses critérios, o Safra preparou uma seleção de nomes em setores que parecem adequados para um cenário de cautela. Serviços Financeiros, Petróleo e Gás, Siderurgia e Mineração e Bancos têm a melhor relação entre rentabilidade e preço e poderiam oferecer maior proteção neste momento de maior volatilidade do mercado, segundo o relatório do Safra para os clientes.

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O banco comparou o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) com o múltiplo de negociação preço sobre o valor patrimonial (P/VP) por setor, ponderando o cálculo pelo valor de mercado das empresas.

O setor de Serviços Financeiros mostra uma das melhores relações entre rentabilidade e preço, com destaque para as seguradoras. Commodities são o segundo destaque. Siderurgia e Mineração e Petróleo e Gás são boas alternativas.

Serviços Financeiros e Commodities contam com a melhor relação entre endividamento e rentabilidade, segundo o Safra. O banco analisou o nível de endividamento e de margem líquida setorial com o objetivo de encontrar quais setores oferecem hoje a melhor combinação entre endividamento, medido pela dívida líquida/Ebitda estimada para 2024, e rentabilidade, utilizando a margem líquida estimada para
2024 como métrica.

O Safra entende que negócios mais rentáveis e menos endividados estão menos suscetíveis à eventuais pioras do cenário de política monetária brasileira e norte-americana.

Nesse sentido, o banco acredita que Serviços Financeiros (especificamente as seguradoras) e Commodities apresentam umas das melhores relações entre endividamento e rentabilidade e poderiam proteger melhor um portfólio em um ambiente de piora da perspectiva para os juros.

Como se posicionar em tempos de incerteza

Após as análises de retorno, alavancagem e proteção contra o cenário de inflação possivelmente mais elevada, o Safra entende que os setores de Serviços Financeiros (BB Seguridade), Siderurgia e Mineração (Vale), Bancos (Itaú Unibanco), Telecomunicações (Tim) e Utilidades Básicas (Copel) seriam as melhores opções para reduzir o risco de uma carteira, embora não descartemos a exposição a alguns nomes específicos de outros setores, como Iguatemi (Shoppings), Fleury (Saúde) e Raia Drogasil (Farmácias).

• Íntegra do relatório.

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