Maior petroleira privada do País tem espaço para valorização

A PetroRio (PRIO3), maior petroleira privada do Brasil, anunciou que os consórcios dos quais participa foram selecionados para iniciar negociações exclusivas para os campos de Albacora e Albacora Leste, que produziram em média 57 mil barris por dia nos últimos 12 meses.

Consideramos que a produção futura deles atingiria um pico de 95 mil barris de petróleo por dia no terceiro ano de operação e permaneceria nesse nível por 5 anos, quando começaria a diminuir em 10% ao ano.

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Segundo a análise do Banco Safra, as notícias indicam um desenvolvimento positivo para as ações da PetroRio (PRIO3) e, em um cálculo preliminar, o banco estima que os campos possam representar o equivalente a R$ 16,80 por ação para a empresa.

Petroleira PetroRio tem potencial a ser reconhecido

Mesmo após a expressiva valorização das ações na última sexta-feira, o Safra avalia que ainda há potencial adicional a ser reconhecido.

O banco considera um preço de aquisição total de US$4 bilhões, US$1,3 bilhão em capex e US$ 120 milhões em opex por ano. E participações de trabalho de 70% e 80% para Albacora e Albacora Leste, respectivamente.

As informações ainda são limitadas para os campos, e o Safra avalia que a PetroRio fornecerá mais detalhes assim que assinar o contrato com a Petrobras, quando poderá ajustar as estimativas.

Entre as informações que ainda não foram conhecidas estão os volumes esperados e o capex. "Achamos que um tieback dos campos também é uma possibilidade, caso em que o opex poderia ser menor do que o esperado, melhorando os retornos", diz o relatório do Safra.

"Acreditamos que a PetroRio pagaria cerca de 10% do preço ofertado no momento da assinatura do contrato, o que pode acontecer até o final do ano, e a maior parte do saldo remanescente quando o negócio for efetivamente fechado, o que pode acontecer no final de 2022".

A administração da PetroRio informou que o financiamento da transação provavelmente viria de uma combinação de nova dívida e emissão de ações, o que deixaria espaço no balanço patrimonial para dívida adicional para potenciais oportunidades de aquisição futuras.

"Os principais riscos para o reconhecimento do valor potencial dos novos campos são o efetivo fechamento da transação, a confirmação dos volumes estimados, capex e opex, bem como a execução da estratégia de revitalização".

Vale a pena investir em PRIO3?

• Perspectiva de crescimento para o Ebitda com as recentes aquisições;

• Sólido plano de negócios com foco em campos off-shore maduros.

A PRIO3 foi fundada em 2008. Transformada em sociedade anônima de capital fechado em 2009, quando passou a se chamar HRT Participações em Petróleo, em 2015 passou a se chamar PetroRio após a atual gestão assumir, reestruturar e dar um novo direcionamento estratégico para a empresa.

Quais os riscos ao investir em PRIO3?

• Dinâmica de preços do petróleo tipo Brent;
• Capacidade de extração de petróleo e desenvolvimento de reservas.

Sobre a PetroRio (PRIO3)

A PetroRio é uma empresa brasileira de capital aberto com foco em produção de petróleo e gás. Ela também investe na recuperação de ativos em produção, sendo especializada na gestão eficiente de reservatórios e no desenvolvimento de campos maduros. A PRIO3 também se dedica à produção, exploração, comercialização e transporte de petróleo e gás natural.

Atualmente, a PetroRio é a maior petroleira privada do Brasil. Listada na B3, a empresa tem suas ações negociadas sob o ticker PRIO3.