Construtora Direcional cresce mais de 100% em valor geral de vendas

A construtora Direcional, com foco no desenvolvimento de empreendimentos populares de grande porte, apresentou ótimos resultados no terceiro trimestre de 2021, com desempenho marcado pela manutenção de excelentes padrões de margem bruta e por uma sólida expansão do faturamento líquido, mesmo em meio ao ambiente desafiador de negócios para as construtoras de média e baixa renda.

A Direcional lançou R$ 927 milhões em Valor Geral de Venda líquido, representando uma expansão anual de 102%. Este número foi impulsionado principalmente pelo desempenho da Riva, que lançou R$468 milhões (+1.992% de crescimento anual), enquanto a Direcional manteve uma operação estável com R$ 460 milhões lançados noterceiro trimestre.

Saiba mais:

• Votorantim compra cimenteira na Espanha
• Conheça aqui serviços exclusivos da Safra Corretora
• Acompanhe as análises do Safra no Telegram

O sólido volume de lançamentos da Direcional refletiu positivamente nas vendas contratadas líquidas da empresa, que atingiram R$ 525 milhões, representando uma expansão anual de 31%.

Embora a receita líquida da Direcional tenha crescido 21% em um ano, seu desempenho ainda foi de alguma forma compensado pelo novo mix de vendas, que tem apresentado maior penetração de unidades mais próximas do lançamento em detrimento das unidades em estágios mais avançados de construção.

Dessa forma, houve um aumento de 44% na receita diferida da companhia no terceiro trimestre, o que tende a se traduzir em uma expansão mais forte da receita líquida nos trimestres seguintes.

Além disso, sua margem de backlog (receita futura contratada) atingiu uma expansão de 70 pontos (bps) em relação ao ano anterior, para 39,0%, refletindo as constantes melhorias implementadas na política de preços da empresa nos últimos 12 meses.

Por fim, a Direcional alcançou seu melhor lucro líquido desde o quatro trimestre de 2014, atingindo R$ 47 milhões e apresentando uma melhora de 280 pontos (bps) na margem.

No geral, o resultado financeiro da empresa foi ainda mais impulsionado pela ligeira expansão anual de 9% nas despesas com impostos (em face de uma expansão da receita líquida de 21% no ano) e por uma redução anual de 7% nos interesses minoritários.

Com estes resultados, o Banco Safra reforça o rating de compra para a Direcional, pois ainda acredita que sua crescente exposição ao segmento de renda média/baixa continuará promovendo melhorias em todo o resultado da empresa, especialmente quando se considera o impulso positivo para produtos de financiamento habitacional que são financiados com recursos da caderneta de poupança (SBPE).

Pontos positivos

• Crescimento dos lançamentos no segmento de baixa renda;
• Melhorias no resultado financeiro.
  

Riscos

• Redução da disponibilidade de crédito com recursos do FGTS;
• Mudanças nas regras e execução do programa Minha Casa, Minha Vida.
  

Sobre a Direcional

A Direcional Engenharia está entre as cinco maiores construtoras do Brasil, com foco no desenvolvimento de empreendimentos populares de grande porte e atuação primordial nas regiões norte, centro-oeste e sudeste do Brasil.

Durante seus 35 anos de experiência em incorporação e construção de empreendimentos populares, desenvolveu uma estrutura verticalizada e um processo construtivo padronizado industrializado, o que tem viabilizado a construção de empreendimentos em grande porte.

Seu processo construtivo permite operar em níveis de eficiência superior à média de seus concorrentes, o que se comprova pela margem líquida e retorno sobre o patrimônio.

O principal destaque da companhia são os empreendimentos populares, de 2009 até 2014 o crescimento médio anual em lançamentos neste segmento foi superior a 50%.