Vibra Energia, antiga BR Distribuidora, lucra acima das expectativas

A Vibra Energia (VBBR3), aior empresa brasileira de distribuição de combustíveis do País, apresentou bons resultados no terceiro trimestre, impulsionados pela flexibilização das restrições de mobilidade e pela gradual reabertura da atividade econômica, que se traduziu em maiores volumes, com ganhos de market share e maiores margens unitárias.

Saiba mais

• Conheça os serviços exclusivos da Sefra Corretora
• Canal de análises do Banco Safra no Telegram
• Nova política de dividendos favorece a Petrobras

A receita líquida de R$ 35.694 milhões (+ 23% T/T) superou as estimativas do Banco Safra em 6%, em volumes acima do esperado tanto no varejo quanto no B2B.

O EBITDA ajustado de R$ 1.181 milhões (+34% T/T; + 6% acima da estimativa do Safra) foi equivalente a R$ 114/m3, + 14% vs. 2T21 e em linha com nossa projeção.

O lucro líquido de R$ 598 milhões superou as estimativas do Safra em 20%, impulsionado pelo reconhecimento de pagamentos indevidos de impostos (R$162 milhões), parcialmente compensados por resultados financeiros abaixo do esperado.

As vendas no varejo cresceram 8% na comparação trimestral, acompanhando a tendência do setor no período. Como resultado de maiores volumes de vendas e margens, o EBITDA atingiu R$522 milhões (+ 20% T/T) e a participação de mercado aumentou marginalmente em 0,1 pp.

O segmento B2B registrou um aumento nas vendas de 27% T/T, devido ao maior volume de vendas de óleo combustível (+ 77%) e diesel (+ 16%). O EBITDA totalizou R$ 551 milhões (+ 51% T/T).

O volume de vendas do segmento de aviação cresceu 40% e reportou um ganho de market share de 1,7 pp, com EBITDA de R$134 milhões (+ 25% t/t).

A dívida líquida encerrou o trimestre em R$ 8,2 bilhões, ante R$ 6,6 bilhões no 2T21, principalmente em função do pagamento de juros sobre capital próprio. A dívida líquida / EBITDA ajustado foi de 1,6x contra 1,4x no trimestre anterior.

Vale a pena investir em VBBR3?

• É a maior empresa do ramo de distribuição de combustíveis no Brasil;
• A administração está focada principalmente em três pilares: Espaço para aprimoramento operacional, redução de custos e recuperação de participação de mercado.

Quais os riscos ao investir em VBBR3?

• O setor é altamente sensível à economia, pode haver mudanças nos impostos;
• Impacto negativo de questões ambientais que não sejam reconhecidas no balanço.

Sobre a Vibra Energia (VBRR3)

A Vibra Energia, antiga BR Distribuidora, é a maior empresa brasileira do setor de distribuuição de combustíveis. A companhia foi constituída para assumir as atividades de distribuição e comércio de produtos de petróleo e derivados, então realizadas pela Petrobras.

A empresa possui a maior capilaridade do mercado de distribuição de combustíveis e lubrificantes do Brasil. Opera por meio da maior estrutura logística na categoria do país, estrategicamente distribuída ao longo das cinco regiões brasileiras.