Confira o cenário para investimentos em ações no mês de janeiro

O consumo interno no Brasil tende a arrefecer em 2023, o que deve desacelerar a inflação e permitir o início do ciclo de queda dos juros. A economia mundial também deve diminuir, como resposta ao aperto dos juros nas principais economias. Estas são algumas das projeções do Safra incluídas no relatório que apresenta a tese de investimentos da carteira Top 10 Ações.

Na carteira Top 10 Ações, o investidor faz a aplicação inicial e o banco renova automaticamente a lista das dez ações com maior potencial de valorização todos os meses. O investimento inicial mínimo é de R$ 10 mil. Confira abaixo a íntegra das projeções do Safra para o ano que se inicia:

Saiba mais

• Dez ações recomendadas para investir no mês de janeiro
• 2023 começa com alívio na inflação e juro alto a perder de vista
• Como operar na bolsa de valores com a segurança da Safra Corretora

“A atividade econômica mundial deverá arrefecer em 2023, em resposta ao ciclo de aperto monetário realizado pelos diversos bancos centrais para combater as pressões inflacionárias. Nos EUA, o mercado de trabalho segue firme e os salários subiram 5,1% nos últimos doze meses. O núcleo da inflação anual (exclui alimentação e energia) atingiu 6,0% em novembro, patamar elevado, e as expectativas para os próximos dois anos estão acima da meta. Assim, a taxa básica de juros continuará subindo nos próximos meses e alcançará o intervalo de 5,00% a.a. – 5,25% a.a. no final do primeiro trimestre de 2023.

O PIB real apresentará pequena retração ao longo do ano, o que aumentará moderadamente a taxa de desemprego para 4,8%, processo importante para reduzir a inflação no médio prazo. No Brasil, o PIB real deverá crescer 1,5% em 2023. Parte relevante dessa expansão da atividade acontecerá pelo aumento da oferta de grãos em 15% em relação ao ano anterior, especialmente pelo crescimento da safra de soja em 22%, segundo a Conab.

Do lado da demanda, estimamos crescimento do consumo das famílias em 1,5%, com arrefecimento do mercado de trabalho e menor ritmo de expansão da concessão de crédito. Além disso, haverá contribuição positiva das exportações vinculadas ao setor agrícola. Por outro lado, a redução da confiança do empresário industrial ao longo do segundo semestre de 2022 prejudicará as decisões de investimentos em máquinas e equipamentos.

O superávit comercial deverá ficar em torno de USD 45 bi em 2023, ante cerca de USD 60 bi em 2022. A redução do saldo comercial é a combinação de aumento do volume exportado com a perspectiva de queda do preço de commodities do mercado internacional.

A elevada taxa de juros e as perspectivas positivas de longo prazo nos setores alimentícios e energéticos devem sustentar o ingresso de capitais. Assim, as contas externas devem permanecer equilibradas.

O resultado fiscal primário consolidado deverá apresentar déficit em torno de 1,2% do PIB em 2023. Essa expectativa já inclui os gastos adicionais aprovados pela PEC da Transição e o aumento de PIS/Cofins sobre combustíveis. Assim, a dívida pública subirá de 75% do PIB em 2022 para 78% do PIB em 2023. Os principais destaques nos próximos meses serão as discussões sobre o novo arcabouço fiscal e a proposta de reforma tributária.

O cenário para investimentos em ações em 2023

O IPCA arrefeceu substancialmente nos últimos meses com a queda do preço das commodities em moeda local, a estabilização da demanda por bens industrializados e a melhora nas cadeias de produção ao redor do mundo.

Utilizando a média móvel trimestral com ajuste sazonal e anualizada, a inflação de bens industrializados já voltou ao patamar anterior da pandemia e serviços recuou de 13,0% em junho para 4,3% em novembro. Assim, a média dos núcleos utilizados pelo BCB passou de 12,9% em maio para 5,1% em novembro.

Esse processo de desinflação dos núcleos permanecerá nos próximos trimestres, ainda que em menor ritmo. Mas, nossas projeções incluem a hipótese de retorno integral do PIS/Cofins sobre combustíveis e aumento parcial de ICMS sobre gasolina. Assim, estimamos IPCA de 6,0% em 2023.

Dessa forma, acreditamos que o BCB reduzirá a taxa Selic do atual patamar de 13,75% a.a. para 12,50% a.a. até o final de 2023 e continuará o ciclo de afrouxamento ao longo de 2024, o que ajudará na recuperação da demanda doméstica em 2024 e 2025.

Portanto, a atividade mundial deverá arrefecer com os impactos defasados do ciclo de aumento de juros. A safra de grãos ajudará a economia brasileira no próximo ano, enquanto a reversão parcial de impostos manterá a inflação acima do teto da meta.

O menor crescimento da demanda doméstica e o arrefecimento gradual dos núcleos da inflação permitirão o início do ciclo de afrouxamento monetário no último trimestre de 2023.