Direcional eleva vendas em 33% mesmo com repasse de aumentos de custos

A Direcional (DIRR3) divulgou mais um resultado forte no segundo trimestre de 2022. Segundo o Banco Safra, a empresa continua colhendo frutos de seu momento operacional, que mais uma vez se refletiu em seus impressionantes padrões de margem bruta, apesar do ambiente desafiador enfrentado pelas construtoras.

A Direcional lançou dez empreendimentos no segundo trimestre de 2022, que representaram R$ 704 milhões em Valor Geral de Vendas (VGV), aumento de 26% no trimestre e de 6% no ano, sendo que a Riva teve particioação em 34% do total de lançamentos.

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Segundo o Safra, a empresa continua repassando a maior inflação de custos para os preços de venda, pois ambas as divisões conseguiram aumentar os preços das unidades lançadas, já que os preços médios da Direcional foram de R$ 201 mil (crescimento de 8% no trimestre e de 14% no ano) e os da Riva R$365 mil (alta de 25% no trimestre e de 49% no ano).

Além disso, o bom trimestre em termos de lançamentos contribuiu para o excelente desempenho de vendas, que atingiu R$ 674 milhões no segundo trimestre de 2022 crescimento de 33% no trimestre e de 31% no ano, um novo recorde da empresa. Com isso, seu índice de velocidade de vendas atingiu 20%, crescendo 400 pontos base no comparativo trimestral 200bps ano contra ano.

Para o Safra, junto com Cury, a Direcional continua sendo uma das favoritas para atuar no setor de construção civil. Segundo o banco, a crescente exposição ao segmento de média/baixa renda deve continuar promovendo melhorias em todo o resultado da empresa, enquanto a alta rentabilidade de sua operação dentro do Programa Casa Verde Amarela (CVA) pode ser vista como uma defesa durante o ciclo de aperto monetário.

 Com um preço-alvo de R$ 21,40 para 2022, o Safra reforça a classificação de Compra para Direcional.

Pontos positivos

• Crescimento dos lançamentos no segmento de baixa renda;
• Melhorias no resultado financeiro.

Riscos

• Alterações estruturais no programa ‘Casa Verde e Amarela’, comprometendo a viabilidade económica do negócio;
• Aumento das taxas de desemprego, elevando as taxas de inadimplência no pro-soluto (entrada) e retração da demanda;
• Maior aumento da inflação da construção, prejudicando a velocidade de vendas e margens da empresa devido às dificuldades de repasse de custos ao consumidor final no programa ‘Casa Verde e Amarela’.

Sobre a Direcional

A Direcional Engenharia está entre as cinco maiores construtoras do Brasil, com foco no desenvolvimento de empreendimentos populares de grande porte e atuação primordial nas regiões norte, centro-oeste e sudeste do Brasil. Durante seus 35 anos de experiência em incorporação e construção de empreendimentos populares, desenvolveu uma estrutura verticalizada e um processo construtivo padronizado industrializado, o que tem viabilizado a construção de empreendimentos em grande porte. Seu processo construtivo permite operar em níveis de eficiência superior à média de seus concorrentes, o que se comprova pela margem líquida e retorno sobre o patrimônio.