Reoneração da folha de estados e municípios desafia a meta fiscal

O presidente do Senado, Rodrigo Pacheco, vai negociar a extensão da reoneração da folha de pagamentos para estados e municípios, o que evidencia o desafio fiscal do governo. Ele afirmou que sua mensagem, na abertura da sessão desta quarta-feira, era para tranquilizar os prefeitos e deixar claro que eles podem confiar no Congresso, que dará prioridade ao tema.

Análise Técnica:

O Ibovespa apresentou queda de -1,16% no último pregão, cotado a 130.155,43 pontos. O ativo está em tendência neutra no médio e no curto prazo. Na alta, a primeira resistência fica em 134.300 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 130.000. O próximo fica na faixa de 126.500 pontos.

O Dólar Futuro apresentou alta de +0,66% no último pregão, cotado a 4.965,00 pontos. O ativo se encontra em tendência neutra no médio e no curto prazo. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 4.845 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 4.705. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.020 e a segunda em 5.130.

Exterior:

Bolsas na Europa negociam próximas da estabilidade e futuros nos EUA operam em baixa à espera da divulgação de dados de renda e gasto pessoal de janeiro, que saem às 10:30h e devem mostrar aceleração, o que poderia endossar a perspectiva de cortes nos juros apenas em meados do ano. Além disso, o dia conta com a fala de diversos dirigentes do Fed. Na parte da noite, sairão dados da indústria na China.

Doméstico:

Agenda doméstica conta com poucos dados relevantes, com dado do mercado de trabalho que poderia mostrar aumento na taxa de desemprego.

Commodities:

Petróleo negocia próximo da estabilidade (USD83,6/b; -0,05%)
Minério de ferro apresentou alta (USD116,7/t; +0,54%)

Empresas:

Petrobras: Cia disse que não tomou decisão em relação à distribuição de dividendos ainda não declarados / Ações da estatal caíram 5% nesta quarta-feira com fala do CEO Jean Paul Prates sobre a necessidade de cautela em relação à distribuição de dividendos / Petrolífera assinou memorando de entendimento com a Yara Brasil para avaliar negócios no segmento de fertilizantes
Ambev: Cia registrou receita líquida de R$ 19,99 bilhões no quarto trimestre, queda de 12% ano a ano e abaixo da estimativa de R$ 22,72 bilhões / Ebitda ajustado foi de R$ 7,15 bilhões, 0,6% acima ano a ano e abaixo da estimativa R$ 7,6 bilhões
Suzano: Cia terá novo CEO a partir de 1º de julho, quando João Alberto Fernandez de Abreu assumirá o cargo atualmente ocupado por Walter Schalka / Empresa registrou lucro líquido acima do esperado no quarto trimestre

Agenda do Dia:

10:30 – EUA – Renda e Gasto pessoal/Janeiro
10:30 – EUA – Pedidos de auxílio desemprego/Semanal
11:45 – EUA – PMI Chicago/Fevereiro
22:30 – China – PMI Manufatura, Não Manufatura e Caixin/Fevereiro

Fechamento dia anterior

Ibovespa: 130.155 (-1,16%)
S&P: 5.070 (-0,17%)
Dólar Futuro: R$4,96 (+0,66%)

Atualizações Safra:

JBS – A ação judicial em NY poderia ser negativa para a listagem dupla, mas aparentemente não representa um risco financeiro significativo
O que há de novo? O Procurador-Geral de Nova York entrou com uma ação judicial contra a JBS, alegando que a empresa enganou os consumidores em relação às suas metas climáticas, como o plano de atingir emissões líquidas zero de carbono até 2040, com o objetivo de aumentar as vendas. Entre outras alegações, o processo afirma que a meta de emissão líquida zero de carbono da JBS não é atingível devido à quantidade de emissões de carbono decorrentes da produção de carne bovina, incluindo o gás metano produzido pelo gado. De acordo com o procurador-geral, a empresa violou as leis estaduais que protegem os consumidores contra fraudes.
Nossa opinião. Em nossa opinião, essa ação judicial não parece ter o potencial de causar um impacto financeiro significativo sobre a JBS, uma vez que a multa proposta, caso a empresa seja considerada responsável, é de “pelo menos” US$ 5.000 por violação, além da exigência de devolver qualquer lucro obtido com alegações de sustentabilidade passadas consideradas falsas (o que parece bastante difícil de determinar). No entanto, essa é outra peça de publicidade negativa que precede a proposta de listagem dupla da JBS. Recentemente, grupos de legisladores do Reino Unido e dos EUA pediram à SEC que rejeitasse a proposta de listagem dupla em cartas separadas, alegando violações de sustentabilidade, entre outras alegações. O maior escrutínio e a oposição pública dos participantes relevantes podem adiar ainda mais, se não comprometer, os planos de listagem dupla da empresa.

Ultrapar: EBITDA superou o desempenho da Ipiranga, que foi mais forte do que o esperado
A Ultrapar divulgou bons resultados no 4T23, que ficaram acima de nossa previsão, uma vez que resultados operacionais melhores do que o esperado na Ipiranga mais do que compensaram números menores do que o previsto na Ultragaz e Ultracargo. O EBITDA ajustado recorrente de R$1.666 milhões no trimestre foi 9% maior do que o esperado, embora 16% menor quando comparado ao terceiro trimestre, quando a Ipiranga teve ganhos de estoque. As margens unitárias na divisão foram de R$192/m3 (vs. nossa estimativa de R$164/m3). O lucro líquido de R$1.099 milhões foi 27% maior em relação ao trimestre anterior, acima de nossa previsão de R$536 milhões, e se beneficiou de R$563 milhões em ganhos fiscais não recorrentes. Os resultados deste trimestre refletem o forte desempenho da Ipiranga e os efeitos positivos das medidas de reestruturação, que se traduziram em uma melhoria consistente de margem em todas as unidades de negócios.

Odontoprev: resultados do 4T23 – perda impulsionada por despesas gerais e administrativas; dividendos e recompra de ações anunciados
O lucro por ação ajustado ficou em R$ 0,17, -1% em relação ao ano anterior, 18% abaixo do Safra e -18% em relação ao consenso. Apesar de um índice de sinistralidade odontológica (DLR) melhor do que o esperado em todos os segmentos e sólidas adições líquidas de 92 mil associados, a pressão de despesas gerais e administrativas levaram a Odontoprev a apresentar resultados operacionais abaixo do esperado. Vale ressaltar que a marca Bradesco Dental atingiu 50% do portfólio, com adições líquidas de 236 mil membros nos últimos 12 meses (+78 mil neste trimestre), uma vez que a Odontoprev continua a alavancar sua parceria com o Bradesco para expandir para o canal bancário, que é mais rentável. Em suma, mantemos nossa recomendação de Venda na ODPV3, pois acreditamos que o valaution atual já reflete os fundamentos da ação e que a perda de lucros não é propícia para revisões de lucros ascendentes. O principal ponto positivo, em nossa opinião, continua sendo o retorno de caixa para os acionistas por meio de JCP, dividendos e recompra de ações.

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