Resultados reforçam preferência pelas ações da BB Seguridade

A BB Seguridade (BBSE3) apresentou bons resultados sobre o quarto trimestre de 2021, com lucro líquido de R$ 1,226 bilhão.

Com isso, o resultado cresceu 33,8% na comparação anual, 25,7% na trimestral e ficou 6% acima das estimativas do Banco Safra, que divulgou relatório para as ações da companhia.

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A instituição reforçou a classificação de compra para os papéis BBSE3, os quais considerou os preferidos do setor na Bolsa, com preço-alvo (potencial) de R$ 31.

No relatório, o Safra diz que o balanço correspondeu às boas expectativas do mercado e que o guidance (orientação futura) para 2022 é animador, em linha com as projeções do banco.

Por outro lado, o guidance trouxe uma projeção acima do que o banco prevê para os prêmios emitidos de seguros e provisões de Previdência.

Entre os destaques do trimestre, o Safra cita o desempenho da receita líquida e a redução da sinistralidade advinda da divisão de seguros, além do resultado financeiro líquido da Brasilprev, que voltou a ser positivo.

Por fim, o Safra aponta que os últimos resultados de BB Seguridade representam um retorno sobre o patrimônio médio (ROAE) de 65% e o preço das ações muito atrativo.

Atualmente, o papel é negociado a 8,9x P/L (preço por lucro) 2022, versus média histórica de cinco anos de 13,2x, e 8,5x para a Caixa Seguridade.

Vale a pena investir em ações da BB Seguridade?

1. Expansão do mercado brasileiro de seguros;
   
   
2. Grandes perspectivas de crescimento da divisão de planos de previdência da BB Seguridade; 
   
   
3. Amplo Canal de Distribuição, suportado pelo canal de varejo do Banco do Brasil;
   
   
4. Forte geração de fluxo de caixa livre convertida em dividendos para BBSE3; 
   
   
5. Modelo de negócios resiliente, perspectivas de crescimento do negócio de seguros.

Quais os riscos ao investir em BBSE3?

1. A BB Corretora possui um contrato de distribuição com o Banco do Brasil, que expira em 2033. Não é claro se os termos do contrato permanecerão depois disso;
   
   
2. Aumento da Concorrência;
   
   
3. Desalinhamento de metas entre o Banco do Brasil e a BB Seguridade;
   
   
4. Resultado financeiro pode ser afetado por cortes nas taxas de juros;
   
   
5. Risco macroeconômico.

Sobre a BB Seguridade

A BB Seguridade Participações S.A. (BB Seguridade) é uma empresa de participações (holding) controlada pelo Banco do Brasil S.A. (Banco do Brasil) e que atua em negócios de seguridade.

Suas participações societárias atualmente estão organizadas em dois segmentos:

1. Negócios de risco e acumulação: coligadas constituídas sob a forma de joint-ventures ou sociedades com parceiros privados e que operam produtos de seguros, previdência aberta, capitalização, resseguros e planos de assistência odontológica;
   
   
2. Negócios de distribuição: subsidiária integral que comercializa seguros e outros serviços.

A BB Seguridade conta com a rede de distribuição do Banco do Brasil como o principal canal de comercialização de um portfólio completo de produtos.

A empresa ocupa hoje posição de destaque no mercado em todos os segmentos em que está presente.