Após nova alta, Safra ajusta projeção da Selic para 5,25%

A segunda alta seguida na taxa básica de juros da economia brasileira consumada na quarta-feira, 5, fez o Banco Safra ajustar sua projeção de patamar da Selic para o fim de 2021.

Agora, o banco prevê que o Comitê de Política Econômica (Copom) do Banco Central (BC) deva elevar a Selic a 5,25%.

Na época da elevação do patamar de 2% para 2,75%, que ocorreu em março, o Safra previa a Selic em 4,5% ao final deste ano.

A decisão de quarta-feira era amplamente esperada pelo mercado e antecipada pela comunicação oficial do Banco Central.

Visão do Safra para a Selic

O cenário-base do Safra considera uma velocidade menor na recuperação da economia do que a prevista pelo Banco Central.

Isso inclui um “desempenho ainda hesitante no segundo semestre e persistência da ociosidade no mercado de trabalho”, segundo o Safra.

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O banco também entende que “a melhora do saldo comercial poderá gerar uma valorização da taxa de câmbio”, favorecendo assim também as projeções de inflação.

Para as próximas reuniões, o Safra projeta aumento de 0,75 ponto percentual (junho) e, nas duas reuniões seguintes (agosto e setembro), elevação de 0,5 ponto percentual.

Análise do Safra sobre a decisão da Selic

A decisão do Copom foi baseada na recuperação “mais positiva do que esperado” para a economia no início deste ano e de que a inflação de curto prazo continuará pressionada por choques temporários.

A projeção de inflação do Banco Central está em torno de 5,1% em 2021 e 3,4% em 2022.

A meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC, definida pelo Conselho Monetário Nacional, é de 3,75% para este ano, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Para 2022, a meta é 3,5%, também com intervalo de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Na visão do Safra, a estimativa de inflação abaixo do centro da meta para o próximo ano confirma a percepção do banco de que não há necessidade de normalização integral da taxa de juros nos próximos trimestres.

O que é a Taxa Selic

A taxa básica de juros é usada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

Ela também é o principal instrumento do Banco Central para manter a inflação sob controle.

O BC atua diariamente por meio de operações de mercado aberto – comprando e vendendo títulos públicos federais – para manter a taxa de juros próxima ao valor definido na reunião.

Quando o Copom aumenta a taxa básica de juros, a finalidade é conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preços porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança.