Aquisição do Polo Potiguar reforça potencial de alta da 3R Petroleum

Na última sexta-feira, 1, a diretoria da Petrobras (PETR4) aprovou a venda do Polo Potiguar, no Rio Grande do Norte, para a 3R Petroleum (RRRP3).

Levando em consideração a magnitude do evento, o Banco Safra divulgou uma análise sobre o potencial de valorização da petroleira privada, com impacto direto em suas ações.

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Atualmente, o Safra recomenda a compra dos papéis RRRP3, com preço-alvo de R$ 70. Isso corresponde a uma valorização de cerca de 85% no sobre o valor de fechamento de segunda-feira, 31.

Conforme relatório, a aquisição é positiva para a 3R Petroleum devido ao tamanho significativo da adição em relação à produção atual, bem como ao potencial captura de sinergias com outros clusters da empresa na região.

Adicionalmente, o Safra elenca a adição de ativos midstream (refino), que proporcionarão maior flexibilidade comercial para a empresa.

Em 2021, o Polo Potiguar produziu em média 20,6 mil bpd (barris de petróleo por dia) e 0,35 mil boed (barris de óleo equivalente) de gás.

Isso representa mais de 85% da produção de 24,1 mil boed dos demais campos 3R nos primeiros 11 meses de 2021 - considerando tanto os operados pela empresa quanto os que ainda aguardam aprovação regulatória final.

Além da concessão dos 22 campos, o contrato também inclui a transferência da infraestrutura e dutos que sustentam a operação, a refinaria Clara Camarão (com capacidade de 39,6 mil bpd), unidades de processamento de gás natural (UPGNs) e um terminal com capacidade para exportação e importação de petróleo e derivados.

Isso, segundo o Safra, aumentará a flexibilidade da 3R, pois a empresa terá a opção de refinar parte da produção de petróleo, vender seu petróleo diretamente pelo terminal aquaviário e ter capacidade própria de processamento e compressão de gás com acesso à rede de transporte.

Por fim, a compra do Polo Potiguar pela 3R Petroleum totalizou US$ 1,38 bilhão, com:

• US$ 110 milhões a serem pagos na assinatura;
  
  
• US$ 1,04 bilhão a ser pago no fechamento da transação;
  
  
• US$ 235 milhões em quatro parcelas anuais a partir de março de 2024.

Vale a pena investir na 3R Petroleum?

• Campos maduros podem ser operados a custos atrativos e com potencial para aumentar os fatores de recuperação;
  
  
• Equipe de gestão experiente;
  
  
• Oportunidades de aquisição de ativos.

Quais são os principais riscos de RRRP3?

• Preços do petróleo, que influenciam diretamente os resultados da empresa;
  
  
• Riscos de execução relacionados não apenas à operação de campos de petróleo e gás, mas também ao número crescente de projetos simultâneos;
  
  
• Regulamentação;
  
  
• Crescente competição pela aquisição de ativos de petróleo e gás;
  
  
• Questões ambientais inerentes ao setor.

Sobre a 3R Petroleum

É uma empresa do setor de óleo e gás com foco em redesenho de campos maduros em produção.

O nome da empresa alude aos pilares Redesenvolver, Revitalizar e Repensar, que norteiam a estratégia de incremento de produção e reservas nos ativos.

A história da empresa remonta a 2014, quando a Ouro Preto Óleo e Gás adquiriu uma participação de 35% nos campos costeiros de Pescada e Arabaiana.

A Ouro Preto seria posteriormente adquirida pelo fundo Starboard e, em seguida, incorporada à 3R Petroleum.

Em agosto de 2019, ocorreu a primeira aquisição de ativos, viabilizada pelo plano de desinvestimento da Petrobras.

O portfólio atual da 3R Petroleum (RRRP3) é composto por oito clusters, dois dos quais já operados por eles (Macau e Rio Ventura) e seis em fase de transição, aguardando aprovações regulatórias e de licenciamento finais a serem transferidos para a empresa:

• Fazenda Belém
  
  
• Recôncavo
  
  
• Redonda/Ponta do Mel (onshore)
  
  
• Pescada, Peroá e Papa Terra (offshore)

A estrutura acionária da 3R Petroleum é composta por quase 40% de dois fundos geridos pela Starboard, 2% da administração e 60% de free float (livre negociação em Bolsa de Valores).