Potencial de novos ativos é catalisador para as ações da Equatorial

A Equatorial (EQTL3) reportou um sólido Ebitda comparável no segundo trimestre. Na visão do Banco Safra, os ativos recentemente adquiridos ainda estão abaixo do potencial total.

Em relatório de atualização para os papéis EQTL3, a instituição manteve recomendação de compra, principalmente devido ao valuation da companhia. O preço-alvo é R$ 28,10.

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Conforme o Safra, a empresa tem um bom histórico de execução e apresenta boas oportunidades de crescimento, como o startup de linhas de transmissão e potenciais oportunidades no setor de saneamento.

A recente aquisição da Echoenergia, de energia eólica, diversifica o portfólio da Equatorial e a posiciona como um player mais integrado que pode aproveitar oportunidades em todos os segmentos do setor de energia elétrica.

Porém, há espaço ainda para que a companhia gere mais valor para a Equatorial no futuro.

De acordo com a análise do Safra, a Equatorial oferece uma taxa interna de retorno (TIR) real atrativa de 9,9%, o que representa um bom ponto de entrada a preços atuais.

No segundo trimestre, o Ebitda reportado pela Equatorial de R$ 1,650 bilhão (alta de 28% em base anual) foi 5,6% acima das estimativas do Safra e 2,3% além do consenso.

No entanto, a empresa teve prejuízo líquido de R$ 170 milhões, sendo que o mercado aguardava por um lucro de R$ 463 milhões e o Safra, por sua vez, R$ 461 milhões.

Os detalhes financeiros sobre o balanço da Equatorial podem ser conferidos neste link.

Vale a pena investir em EQTL3?

1. Revisão tarifária na Cemar, com resultados preliminares muito bons já anunciados pela Aneel;
2. Construção de linhas de transmissão; 
3. Recuperação na Celpa;
4. A gestão equatorial tem um excelente histórico e produziu resultados sólidos em casos de recuperação e investimentos. A mudança estratégica para a transmissão foi feita em um excelente momento com altos retornos;
5. O Brasil ainda possui boas oportunidades de investimentos no setor (Distribuição da Eletrobras, leilões de transmissão e Fusões e Aquisições) e a Equatorial pode buscar novos investimentos, sempre com o objetivo de proporcionar um bom retorno aos investidores.

Quais os riscos ao investir em EQTL3?

1. Forte concorrência no mercado de geração, o que pode reduzir os preços da energia e prejudicar a rentabilidade dos projetos;
2. Concorrência acirrada nos leilões de saneamento;
3. Menores preços de energia de longo prazo;
4. Excesso de capex ou atrasos de projetos em construção.

Sobre a Equatorial Energia

A Equatorial Energia é uma holding com atuação no setor elétrico brasileiro, presente nos segmentos de distribuição, através da CEMAR, no Maranhão, da CELPA, no Pará, da CEPISA, no Piauí.

Em transmissão, atua por meio da Equatorial Alagoas em Alagoas com 8 projetos ainda em estágio pré-operacional, e através da Intesa, opera linha operacional que cruza os Estados do Tocantins e Goiás.

Em geração, a Equatorial opera através da Termoelétrica Geramar, em comercialização através da Sol Energias, e em serviços, através da 55 Soluções.