Safra inicia análise sobre ações da Moura Dubeux

O Banco Safra iniciou a cobertura sobre ações da Moura Dubeux (MDNE3), divulgando relatório inicial nesta quinta-feira, 15.

Com confiança no mercado da construção residencial de média/alta renda, o Safra recomenda inicialmente a compra dos papéis da construtora e incorporadora, com preço-alvo (potencial) de R$ 15 para 2022.

Dessa forma, o banco projeta potencial alta de 64% no valor das ações da Moura Dubeux, que tem dominância sobre o mercado nordestino.

Visão sobre as ações da companhia

De acordo com o relatório do Safra, a companhia negocia a 0,7x P/VPA (preço sobre valor patrimonial da ação), tanto para 2021 quanto para 2022.

Esse patamar está 35% abaixo da média de seus pares no segmento de média/alta renda.

Nesse ínterim, o Safra também estima que a empresa entregue um ROE (retorno sobre patrimônio) de 9,2% em 2021 e 12,2% em 2022.

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Nesse sentido, a instituição enxerga que há uma demanda reprimida no segmento de média/alta renda.

Neste caso, o fator gerador da demanda é a a defasagem nos lançamentos, que vem desde 2015. Isso deve apoiar as vendas no curto e médio prazo.

Sendo assim, o Safra explica que a análise inicial para as ações da Moura Dubeux se apoia sobre seis eixos:

1. Avaliação com desconto
   
   
2. Balanço desalavancado
   
   
3. Expansão do lucro
   
   
4. Domínio do mercado imobiliário nordestino
   
   
5. Altos padrões de governança
   
   
6. Administração experiente

O detalhamento de cada um dos pontos pode ser conferido por este link.

Sobre a Moura Dubeux (MDNE3)

Com foco em empreendimentos residenciais voltados para famílias de renda média e alta nas regiões metropolitanas do Nordeste do Brasil, a empresa foi fundada em 1983 pelos irmãos Dubeux, principais acionistas da empresa hoje.

Apesar da crise imobiliária de 2014, que afetou severamente os negócios da Moura Dubeux (MDNE3), a empresa apresentou resultados mais sólidos desde o 2º semestre de 2020, pois utilizou os recursos de R$ 1,1 bilhão levantados com seu IPO para executar um processo de recuperação.

No total, a Moura Dubeux lançou R$ 672 milhões em VGV (valor geral de vendas) em 2020.

No entanto, a empresa está passando por um plano de expansão no qual pretende chegar a R$ 1,5 bilhão em VGV lançado até 2022, ou seja, com uma taxa de crescimento de 3 anos de 62%.