Emprego abaixo do esperado nos EUA eleva aposta em corte de juros

Dado de emprego abaixo do esperado divulgado pelos EUA elevam as apostas de corte de juros pelo banco central americano em 2024. As vagas de emprego caíram em outubro para o nível mais baixo dos últimos dois anos e meio (8,73 milhões no mês, queda de 617.000, ou 6,6%, informou). O número ficou bem abaixo da estimativa de 9,4 milhões da Dow Jones e o menor desde março de 2021. Dados do mercado de trabalho (ADP) de novembro devem ajustar as expectativas para os juros para a próxima reunião do Federal Reserve, na semana que vem, nos dias 11 e 12 de dezembro. Mercados na Ásia fecharam no campo positivo e bolsas na Europa e futuros nos EUA apontam para um dia de alta.

Ontem o Ibovespa apresentou leve alta de +0,08% no último pregão, cotado a 126.903,25 pontos. O ativo está em tendência de alta no médio e no curto prazo. Na alta, o ativo possui primeira resistência em 128.300 pontos e, caso rompa esse patamar, poderá alcançar sua próxima resistência em 130.850 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 125.000 O próximo fica na faixa de 122.500 pontos.

O Dólar Futuro apresentou leve queda de -0,22% no último pregão, cotado a 4.942,50 pontos. O ativo se encontra em tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 4.830 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 4.720. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 4.970 e a segunda em 5.090.

Doméstico:

PIB do 3T23 surpreendeu positivamente as expectativas ao apresentar alta de 0,1% t/t, impulsionado por serviços e uma melhora no consumo. O IGP-DI de novembro e resultado primário do governo são destaques da agenda local.

Commodities:

Petróleo apresenta queda (USD 76,4/b; -1,05%)
Minério de ferro apresenta alta (USD131,7/t; 2,05%)

Empresas:

Braskem: Ações da empresa estenderam as perdas nesta terça-feira com o risco de colapso de mina em Maceió
Gol: Fitch rebaixou rating da Gol de CCC+ para CCC-, citando riscos crescentes de reestruturação da dívida
Sabesp: Alesp pode votar privatização da Sabesp nesta quarta-feira; projeto é prioritário para governo Tarcísio de Freitas: Folha
Natura: Cia avaliou várias estratégias de saída da Avon International, inclusive desinvestimento, diz Financial Times, que cita pessoas não identificadas familiarizadas com as discussões; Natura não quis comentar: FT
Weg: Cia investirá R$ 1,2 bi para aumentar produção de transformadores
BRF: Ação rebaixada a neutra por JPMorgan
Carrefour: Cia divulgou novas projeções de vendas e margem Ebitda para 2024 e 2025, Companhia espera que até o fim de 2024 q margem Ebitda deve alcançar entre 5% e 6% até o final do período. Para o fim de 2025, a empresa espera que as vendas por m² sejam de aproximadamente R$ 35.000/m² em bases anualizadas, enquanto a margem Ebitda deve atingir entre 7% e 8% (para as lojas)

Agenda do Dia:

08:00 – Brasil – IGP-DI/Novembro
08:30 – Brasil – Dívida líquida/PIB/Outubro
09:00 – EUA – Pedidos de Hipoteca/Dezembro
10:15 – EUA – Dados do Mercado de Trabalho – ADP/Novembro
10:30 – EUA – Balança Comercial/Outubro

Fechamento dia anterior

Ibovespa: 126.903 (+0,08%)
S&P: 4.567 (-0,06%)
Dólar Futuro: R$4,94 (-0,22%)

Atualizações Safra:

Bancos: Dados de crédito de outubro do BCB – Crescimento moderado, com melhoria de inadimplência e spreads mais baixos

Visão Safra: O Banco Central do Brasil (BCB) divulgou em 05/12 os dados de crédito referentes a outubro. No geral, ainda vemos números fracos, com volumes de crédito estáveis em relação ao mês anterior (e desacelerando em termos homólogos), NPL há mais de 90 dias diminuindo numa base sequencial, mas aumentando para a carteira não marcada (impulsionada por grandes empresas), e os spreads voltando a o mesmo nível do ano passado.
Conforme discutimos em nossa atualização recente, esperamos que a redução da inadimplência no varejo continue e que a originação de crédito de maior risco mostre uma retomada moderada ao longo do próximo ano. Dessa forma, reforçamos nossa preferência por Itaú Unibanco – nossa melhor escolha no setor – e pelo Bradesco, devido à percepção de assimetria de valuation.

Energisa: Conclusões do Dia do Investidor

No dia 5 de dezembro, a Energisa realizou seu Investor Day anual, com a participação de Ricardo Botelho (CEO), Maurício Botelho (CFO) e outros importantes executivos da empresa. A administração discutiu a estratégia de alocação de capital da empresa, as oportunidades no segmento de distribuição e sua visão sobre o desenvolvimento do segmento de gás e atualizou a regulamentação.
Nossa opinião: Uma mensagem de continuidade. Neutro. Em nossa opinião, a Energisa reafirmou sua estratégia de foco no segmento de distribuição e ao mesmo tempo muito seletiva quanto aos movimentos de expansão greenfield/brownfield. Ressaltamos que o segmento de distribuição representa aproximadamente 85% do EBITDA da Energisa e o investimento atingiu R$ 4,2 bilhões em 2023, agregando 200 mil clientes anualmente. Na nossa opinião, o EBITDA crescerá mesmo que a empresa se concentre apenas no desenvolvimento do seu segmento de distribuição (nos últimos dez anos, o EBITDA da empresa cresceu 11,8 vezes). Além disso, acreditamos que a empresa deverá focar em outros três negócios: distribuição de gás, geração distribuída e transmissão de energia. Embora esses negócios representem uma parcela menor da geração de caixa da Energisa, esperamos que a empresa se concentre no desenvolvimento da base de ativos do ES Gás e na aceleração dos investimentos em geração distribuída. Após esta reunião, mantemos a nossa visão positiva sobre a empresa.

Fleury: Dia do Investidor 2023 – construindo gradativamente uma plataforma diferenciada

O Fleury continua executando consistentemente sua estratégia de ter uma plataforma ambulatorial diversificada, com potencial de crescimento tanto em diagnósticos básicos quanto em Novos Links. O Fleury organizou hoje o seu Investor Day 2023, com algumas discussões interessantes sobre cada uma das unidades de negócios da empresa e como elas se unem para posicioná-la como uma plataforma de saúde diferenciada, centrada no paciente e voltada para pacientes ambulatoriais. A administração reiterou o guidance de sinergia de R$ 200 milhões a R$ 220 milhões, indicando que a execução continua no caminho certo e o guidance fornecido continua sendo a melhor estimativa no momento, mas não deu maiores detalhes quantitativos. A tese permanece inalterada, a nosso ver, uma vez que o Fleury possui um sólido posicionamento como líder no fornecimento de serviços, com risco de execução limitado e forte capacidade de gestão, o que nos leva a manter nossa classificação de Compra para a ação.

Even: Conclusões da visita ao local de Faena

No dia 5 de dezembro, a Even realizou visita in loco ao empreendimento Faena, com a participação de Leandro Melnick (Presidente), Márcio Moraes (CEO), Marcelo Dzik (CFO) e outros importantes executivos. A administração nos acompanhou pelo estande de vendas do futuro empreendimento, além de realizar uma sessão de perguntas e respostas para discutir os desafios e oportunidades de curto prazo do mercado imobiliário paulista, bem como estratégias de longo prazo para garantir a longevidade da Even.
Nossa opinião. O empreendimento Faena será o maior projeto da Even até o momento e terá impacto significativo nos seus resultados futuros; portanto, consideramos positiva qualquer divulgação adicional sobre o desenvolvimento. Além disso, ainda acreditamos que a Even está bem posicionada para ser um player importante no próximo ciclo de lançamento, já que conseguiu melhorar significativamente seus níveis de estoque – reduzindo-os para 18 meses de vendas nos últimos 12 meses, contra 23 meses em dezembro/22. Vale ressaltar que a Even tem R$ 2,7 bilhões em entregas planejadas até o final de 2024, das quais cerca de 35% são estoques, o que, por sua vez, pode pressionar sua atividade de lançamentos futuros caso não seja vendido.

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