Banrisul lucra R$ 258 milhões no 4º trimestre

O menor crescimento da receita do Banrisul (BRSR6) foi compensado por uma provisão para créditos de liquidação duvidosa (PDD) abaixo do esperado. No final das contas, o lucro líquido, em base ajustada, atingiu R$ 258 milhões, com o retorno sobre o patrimônio (ROAE) de 12,1%, queda de 22% em relação ao ano passado, mas bem acima do consenso.

O Banrisul também anunciou sua projeção para 2022. O volume de crédito é considerado expressivo, segundo avaliação do Banco Safra. O intervalo projetado para o total de empréstimos, de 24% a 29%, implica uma forte aceleração em relação aos números de 2021, que cresceram 9,1%.

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Segundo o Banco Safra, os empréstimos a particulares e para empresas tiveram um aumento modesto em 2021 e, com isso, o Banrisul deverá elevar o desempenho alguns níveis acima. A faixa de orientação para pessoas físicas é de 195 a 24% – a expectativa do Safra é de 7,1%. Já a faixa de empréstimos corporativos é ainda maior, 33% a 38%- o Safra projeta 5,5% ano contra ano.

De acordo com o Banrisul, a meta de ROAE em 2022 deve ficar entre 9% e 13%, relativamente em linha com o valor de 2021 (em 11,4%), o que implica um múltiplo para o papel em 2022 de 4,5x. Destaca-se também a ausência de guidance para índice de eficiência e margem financeira líquida.

Vale a pena investir em BRSR6?

Na visão do Banco Safra, o Banrisul possui uma base de clientes muito sólida, com presença em todo o Estado. Além disso, a instituição deve apresentar o melhor crescimento da carteira de crédito, com alta estimada de cerca de 5% em 2022, puxada pela forte recuperação dos empréstimos consignados.

O Banco Safra avalia, ainda, que a redução das taxas de inadimplência deve permitir ao Banrisul melhorar os seus níveis de rentabilidade. A instituição, além disso, possui um bom perfil de captação com grande parcela de depósitos a prazo.

O valuation, na opinião do Banco Safra, é baixo, mas possíveis melhorias na lucratividade podem ter um resultado positivo impacto na avaliação dos bancos. A privatização, caso ocorra, deve ser um forte catalisador para as ações, segundo o Safra.

Quais os riscos ao investir no BRSR6 ?

Para o Banco Safra, por ser uma instituição pública, o Banrisul pode ter sobre conflitos de interesse. Além disso, carrega alguns passivos intrínsecos ao seu status de banco público, como funcionários aposentados. As despesas operacionais, de acordo com o Banco Safra, ainda estão em um nível mais alto em comparação com outras bancos.

Sobre o Banrisul (BRSR6)

O Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. (Banrisul) é uma sociedade anônima de capital aberto que atua sob a forma de banco múltiplo e opera nas carteiras comercial, de crédito, de financiamento e de investimento, de crédito imobiliário, de desenvolvimento, de arrendamento mercantil e de investimentos, inclusive nas de operações de câmbio, corretagem de títulos e valores mobiliários e administração de cartões de crédito e consórcios. 

As operações são conduzidas por um conjunto de instituições que agem de forma integrada no mercado financeiro. O Banrisul atua, também, como instrumento de execução da política econômico-financeira do Estado do Rio Grande do Sul, em consonância com os planos e programas do governo estadual.

Listado na B3, o Banrisul tem suas ações negociadas sob o ticker BRSR6.