Lucro do Bradesco dentro do esperado reforça recomendação de compra

O balanço do Bradesco (BBDC4) no segundo trimestre mostrou lucro líquido de R$ 7,041 bilhões, aumento de 11% no ano e 3,2% no trimestre, em linha com a estimativa do Banco Safra.

O relatório do Safra de atualização da cobertura das ações BBDC4 manteve a classificação de compra das ações do Bradesco, com preço-alvo (potencial) de R$ 26 por ação.

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Conforme a análise, o lucro do Bradesco entre abril e junho veio 4% acima do consenso de analistas ouvidos pela Bloomberg, representando uma rentabilidade de 18,5%.

Do lado positivo, o Safra destaca o forte desempenho no trimestre em renda líquida com juros (NII) com crédito, parcialmente compensado pelo fraco NII com o mercado.

Adicionalmente, o banco menciona a significativa recuperação do resultado na divisão de Seguros – mesmo com uma base de comparação fraca (segundo trimestre de 2021).

Do lado negativo, a qualidade do crédito mostrou alguma deterioração, com a inadimplência subindo para 3,5%, uma alta de 0,30 ponto percentual (30 pontos-base).

O Bradesco reiterou seu guidance (orientação futura) para 2022, que parece estar em linha com as estimativas do Safra, com o NII com clientes e os resultados de Seguros podendo ter um desempenho próximo ao topo do guidance.

Na análise técnica, o Safra continua a enxergar a ação BBDC4 como uma boa opção para investir em ações, tendo um valuation atrativo, com com múltiplos P/L e P/VP 2023 de 6,2x e 1,1x, respectivamente, ambos abaixo da média histórica de dez anos (de 9,3x P/L e 1,8x P/VP).

Vale a pena investir em BBDC4?

• Diversificação de receitas;
• Eficiência de custos por meio de investimentos em tecnologia e sinergias com a integração do HSBC;
• Forte escala operacional com ampla capilaridade em todo o Brasil;
• A qualidade do crédito está melhorando, enquanto a inadimplência está em queda; 
• O crescimento da receita de serviços deve continuar abrindo caminho para um bom nível de lucratividade.

Quais são os riscos de investir em BBDC4?

• Desaceleração econômica;
• Aumento da concorrência (redução de receita com tarifas e spreads);
• Taxa de inadimplência;
• Aumento das taxas de perda nos negócios de seguros;
• Transformação digital mudando a lucratividade dos negócios bancários;
• Mudança regulatória.

Sobre o Bradesco

O Bradesco é um banco brasileiro, fundado em 1943 na cidade de Marília, interior de São Paulo, por Amador Aguiar. 

É uma instituição de capital aberto, com um portfólio de produtos e serviços diversificados, destinados a todos os tipos de clientes e, cada vez mais, voltada à implementação de inovações e tecnologias para atender pessoas físicas e jurídicas.

Para atender mais de 71 milhões de clientes, estão presentes em todas as regiões do País, além de disponibilizar novos canais digitais e criar um banco 100% digital, o Next.

Organizam suas operações em duas áreas principais: serviços bancários e serviços de seguros, administração de planos de previdência complementar e títulos de capitalização.