CPFL apresenta boa proposta de distribuição de dividendos

A atrativa proposta de distribuição de dividendos da CPFL Energia deve gerar uma reação positiva no mercado, mesmo com resultados gerais um pouco abaixo das expectativas.

A análise faz parte de relatório divulgado pelo Banco Safra sobre a publicação do balanço financeiro do quarto trimestre da companhia.

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Nesse sentido, a instituição aponta a intenção da CPFL Energia de pagar dividendos de R$ 3,24/ação, representando um dividend yield de 10,2%. A proposta será levada à aprovação na próxima assembleia de acionistas.

Além dos dividendos, o Safra destaca que a CPFL Energia tem uma operação de alta qualidade nos segmentos de distribuição, transmissão e geração.

Conforme o banco, a empresa está negociando a preços muito atrativos, oferecendo uma taxa interna de retorno (TIR) de 10,1% para a CPFL e oferece bons dividend yields para 2022-2024, com média estimada de 12,5% para o período.

Destaques financeiros para além dos dividendos da CPFL

A companhia registrou Ebitda de R$ 2,544 bilhões (+46,2% na comparação anual), 4% acima das estimativas do Safra e 8% acima do consenso.

O lucro líquido reportado, por sua vez, foi de R$ 1,292 bilhões (+53,5% A/A), representando 18% acima do projetado pelo banco e 10% acima do que o mercado esperava.

De acordo com o relatório, o Ebitda reportado foi influenciado pelos seguintes itens não recorrentes:

1. +R$ 122 milhões da consolidação da CPFL Transmissão (antiga CEEE-T), sem impacto caixa;
   
   
2. +R$ 413 milhões de atualização financeira dos ativos financeiros das concessões (VNR), sem impacto no caixa;
   
   
3. -R$ 49 milhões de baixa de ativos;
   
   
4. -R$ 125 milhões de despesas judiciais não recorrentes; e
   
   
5. -R$ 46 milhões devido ao atraso na entrada em operação de projetos greenfield.

Segundo o Safra, os resultados gerais só não vieram totalmente em linha com o aguardado devido aos resultados mais baixos do braço de geração.

Nesse braço, o Ebitda atingiu R$ 738 milhões, 16% abaixo das estimativas da instituição, principalmente devido ao menor desempenho da energia eólica.

A batida do lucro líquido é explicada em grande parte por efeitos não recorrentes, parcialmente compensados por R$ 26 milhões negativos de resultados financeiros (+157% A/A), relacionados principalmente ao aumento do IPCA (índice oficial da inflação) e CDI (Certificado de Depósito Interbancário).

Outros detalhes sobre o balanço financeiro do quarto trimestre da CPFL Energia podem ser conferidos por este link.

Vale a pena investir em CPFE3?

1. A CPFL é um ativo premium  que possui um fluxo de caixa sólido e representa um investimento de baixo risco em termos operacionais.
2. No setor de distribuição, eles operam boas regiões e têm um dos melhores desempenhos operacionais entre seus pares.
3. No setor de geração, eles têm baixa exposição ao déficit hídrico (GSF), contratos de longo prazo e forte fluxo de caixa. Esses dois aspectos tornam a CPFL uma boa opção de baixo beta para investidores.
4. A história da empresa atesta sua qualidade operacional, colocando-a na classe premium de ativos de serviços públicos.

Quais os riscos ao investir em CPFE3?

1. Reestruturação de seu acionista controlador: a State Grid detém ativos de transmissão sob outro veículo de investimento no Brasil); e
2. Reduções dos níveis de payout, que podem ser motivadas por decisões de investimento relacionadas ao pipeline de negócios em 2022.

Sobre a CPFL Energia (CPFE3)

A CPFL Energia é uma holding que, por meio de suas subsidiárias, distribui, gera e comercializa energia elétrica no Brasil, assim como provê serviços relacionados ao setor elétrico.

A companhia e todas as suas controladas e coligadas são constituídas no Brasil. Trata-se de uma das maiores companhias privadas do setor elétrico brasileiro.

A CPFL Energia Trabalha com experiência e conhecimento da atividade desenvolvidos ao longo de seus mais de 100 anos de história.