Dólar em queda favorece desaceleração da inflação, diz relatório

O Banco Safra revisou a estimativa para o dólar para este ano, o que corrobora com a projeção de inflação, que agora está em 5%. “O câmbio poderá ajudar a inflação na segunda metade de 2023. Revisamos a projeção do dólar para patamar com o real mais apreciado, fechando o ano em R$ 4,90”, informa o banco em relatório Macroeconômico.

Segundo o Safra, o câmbio influencia principalmente os preços de alimentos e combustíveis. “Além da queda de preços de alimentos no período recente, projetamos uma trajetória benigna até o final do ano, mesmo considerando o aumento sazonal típico do último trimestre. O câmbio também diminui a pressão altista sobre o preço dos combustíveis em um momento em que ocorre a recomposição de tributos estaduais e federais.”

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A redução da projeção de inflação também se deve ao bom comportamento dos preços no país nos últimos meses, de acordo com o Safra. De acordo com o relatório, a variação de preço dos industriais tem se mostrado fraca e mesmo a inflação de serviços, a que responde mais devagar à política monetária, deve continuar convergindo lentamente para próxima a 3%. “Este comportamento impacta os reajustes salariais que vão, assim, paulatinamente perdendo força, apesar do aumento projetado do salário mínimo acima de 5% no final do ano.”

De acordo com o banco, por tudo isso ocorreu a revisão da projeção da variação do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2023 de 5,5% para 5,0%. De particular relevância é a expectativa dos bens livres crescerem apenas 3,5% em 2022, contra 9,4% no ano passado, puxados pelo pequeno aumento dos preços de bens industriais no ano corrente, diz o relatório.

“O bom comportamento da inflação de 2023 pressagia a convergência da inflação para valor bem próximo da meta em 2024, não obstante a naturalmente lenta convergência do preço de serviços”, diz o relatório.

Para o Safra, a apreciação do real frente ao dólar, que deve persistir em razão da melhora da economia doméstica e de menores pressões de juros nos EUA, combinada com surpresas baixistas na inflação, principalmente em alimentos, aponta para uma inflação de 5,0% ao final do ano. “Não sendo possível descartar que ela passe abaixo de 4,75%, permitindo cumprimento da meta de inflação, aí de maneira já quase fortuita, ainda em 2023”, informou o relatório.

Confira aqui a íntegra da relatório do Banco Safra.