Aquisição em Feira de Santana fortalece posição da Mater Dei na Bahia

A rede de hospitais Mater Dei (MATD3) anunciou a aquisição de 95% de participação no Emec, hospital localizado em Feira de Santana, segunda maior cidade da Bahia, 110 quilômetros distante da capital Salvador. O valor do negócio foi de R$ 205,9 milhões, incluindo os imóveis.

Após a divulgação, o Banco Safra publicou uma análise com perspectivas positivas para a companhia, uma vez que a operação fortalece o posicionamento da empresa na Bahia.

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Além disso, a instituição lembra que o Emec fica em uma região menos competitiva comparada a Salvador – onde a Mater Dei deve abrir um hospital greenfield (construído com recursos próprios) nos próximos meses.

Conforme o relatório do Safra, o negócio se soma às aquisições recentes e contribui para reduzir o risco da tese de investimento na Mater Dei.

O banco destaca que a empresa conseguiu cumprir seu plano de expansão inorgânica com folga, alocando capital a taxas aparentemente atraentes de retorno e fortalecimento de seus polos geográficos.

Com isso, o Safra tem classificação de compra para as ações MATD3, com preço-alvo (potencial) de R$ 20.

Sobre a nova aquisição da Mater Dei

O Emec é um hospital de alta complexidade com 126 leitos em operação e o valor que a Mater Dei está pagando resulta em um múltiplo EV/leito de R$ 1,63 milhão, em linha com aquisições recentes (R$ 1,6 milhão para Hospital Premium e R$ 1,5 milhão para Santa Genoveva).

Segundo o Safra, a avaliação parece bastante razoável, especialmente à luz da recente competição acirrada por hospitais no Brasil.

Inaugurado em 1963, o Emec é o primeiro hospital privado de Feira de Santana, dispondo de instalações gerais de alta complexidade com mais de 40 especialidades e medicina diagnóstica.

O hospital possui 126 leitos operacionais, incluindo 30 leitos de UTI, e tem potencial para ampliação da capacidade de mais 24 leitos (totalizando 150) com base em um plano de realocação de áreas.

A proximidade do Emec com o Hospital Mater Dei Salvador, que deve ser inaugurado ainda este ano, deve permitir ganhos de eficiência, transformando a Bahia em um novo polo de saúde para Mater Dei.

Feira de Santana é a segunda cidade mais populosa da Bahia e influencia várias cidades próximas.

De acordo com dados da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) de dezembro, o município tem 137 mil membros da saúde (cerca de 8,5% dos membros da saúde da Bahia).

Vale a pena investir em MATD3?

1. Liderança consolidada na região de Belo Horizonte (MG), terceiro maior mercado do País;
   
   
2. Operação alia qualidade e rentabilidade elevadas;
   
   
3. Construção em andamento de nova unidade em Salvador (BA);
   
   
4. Plano de M&A, embora não seja agressivo, pode agregar valor significativo.

Quais são os principais riscos de MATD3?

1. Potencial saturação de seu mercado endereçável;
   
   
2. Concorrentes cada vez mais agressivos nas regiões onde a empresa atua;
   
   
3. Possibilidade de aquisições diluidoras.

Sobre Mater Dei (MATD3)

A Mater Dei, fundada pelo Dr. José Salvador, possui um ecossistema integrado de saúde composto por hospitais e centros de oncologia.

A empresa é considerada referência nacional e é a maior rede hospitalar do Estado de Minas Gerais em número de leitos privados.

De acordo com o CNES, a Mater Dei possui 18% do total de leitos da região metropolitana de Belo Horizonte, com 1.081 leitos (541 em operação e 540 já construídos, mas ainda não operacionais) em suas três unidades, com todas sendo suas unidades hospitalares credenciadas pela JCI no Brasil.

A empresa não só possui uma grande participação de mercado em leitos hospitalares privados, como também possui um reconhecimento de marca líder, sustentado por décadas de inovação e investimentos em tecnologia e treinamento.