Raia Drogasil mostra forte desempenho de receita

A Raia Drogasil (RADL3) registrou um crescimento de receita de 16% ao ano no primeiro trimestre, chegando a R$ 7 bilhões, impulsionado pelo crescimento das vendas digitais e fidelização dos clientes. Esse fator ajudou a companhia a atingir um lucro líquido de R$ 145 milhões no trimestre.

Com isso, o Banco Safra reiterou, em relatório, a recomendação de compra para os papéis RADL3, com preço-alvo (potencial) de R$ 29.

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O lucro da empresa veio 25% acima das estimativas do banco, surpreendendo positivamente.

Conforme a análise, a receita da Raia Drogasil teve como catalisadores o aumento das vendas digitais (10% das vendas totais) e a melhoria de produtividade das lojas, que tiveram receita mensal média por unidade de R$ 926 mil.

O crescimento das lojas maduras totalizou 9% sobre a abertura líquida de 211 unidades nos últimos 12 meses, evidenciando que o plano de expansão da companhia está em pleno curso.

De forma geral, o Safra diz que os resultados do primeiro trimestre da Raia Drogasil atestam a capacidade da empresa em melhorar a produtividade das lojas. Em paralelo, o balanço mostrou a capacidade de execução de seu plano de expansão.

Ambos os fatores são as alavancas para a expansão da receita líquida e, em última instância, o crescimento do lucro por ação (LPA).

Mais detalhes sobre a análise do Safra para os resultados da Raia Drogasil podem ser conferidos neste link.

Vale a pena investir em RADL3?

1. As melhores operações da classe: o faturamento médio de R$ 748 mil por loja é comparado a R$ 482 mil em média para os 5 principais concorrentes;
2. Usina de expansão: taxa anual e crescimento composta (CAGR) total de vendas de 18% desde a fusão Raia e Drogasil;
3. O cenário competitivo continua sendo uma preocupação em potencial, mas melhorou. M&A poderia ser um catalisador positivo;
4. O posicionamento exclusivo comanda um valuation premium de RADL3, mas limita o potencial upside. Entrada de capital estrangeiro para o Brasil e retornos crescentes pode revelar upside no futuro.

Quais os riscos ao investir em RADL3?

1. Desaceleração global da economia;
2. Instabilidade política no Brasil e falha em voltar à agenda de reformas, o que poderia levar a um aumento nas taxas de juros e no CDS do Brasil; e
3. Concorrência irracional levando à erosão das margens e menores retornos.

Sobre a Raia Drogasil

A Raia Drogasil foi criada em novembro de 2011, a partir da fusão entre as redes Droga Raia e Drogasil, fundadas há décadas e que formam a líder do mercado tanto em número de farmácias, quanto em faturamento.

A companhia conta com 2,4 mil farmácias em 24 Estados, registrando faturamento de R$ 21,2 bilhões em 2020.

A RADL3 combina um portfólio integrado de ativos focados na saúde e no bem-estar: RD Farmácias (Droga Raia, Drogasil e Onofre), RD Serviços (4Bio Medicamentos Especiais, Univers, plataforma de gestão de saúde, e Stix) e RD Marcas (Needs, B-Well, Triss, Caretech, Nutrigood e marcas Droga raia e Drogasil).