Serviço móvel impulsiona os resultados da TIM Brasil

A TIM Brasil (TIMS3) apresentou bons resultados para o primeiro trimestre deste ano, sustentados por boas receitas de serviço móvel, apesar de uma ligeira compressão nas margens.

Conforme análise divulgada pelo Banco Safra, essa compressão reflete as pressões inflacionárias e o acordo de venda do controle da FiberCo (atual I-System) para a IHS Towers.

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O banco tem uma visão positiva de longo prazo para os papéis TIMS3, que têm recomendação de compra e preço-alvo (potencial) de R$ 20,80.

Além dos resultados dos primeiros três meses deste ano, o rating do Safra se deve também à visão de que a TIM Brasil deve ser a principal operadora beneficiada pela consolidação dos ativos móveis da Oi.

Sobre o balanço da companhia, a receita total atingiu R$ 4,727 bilhões, crescimento em base anual de 8,9% e 1,6% acima da estimativa do Safra.

Como mencionado, o forte desempenho da receita foi liderado pela receita de serviço móvel (MSR), que cresceu 8,4% no trimestre na (comparação anual) e 2,8% acima do projetado pelo Safra.

Conforme a análise, o bom desempenho em MSR deve-se tanto ao aumento da base (+1,1% da base móvel total) quanto ao aumento de preços, com a receita de pós-pago crescendo 8,2% A/A.

Por fim, a redução da margem Ebitda refletiu a nova estrutura da empresa, com menor Capex (despesa na aquisição de bens) e maior impacto no Opex (despesas operacioanis) devido à I-Systems. Ajustando para este efeito, as margens aumentariam 30 pontos-base, segundo o Safra

Vale a pena investir em TIMS3?

1. Consolidação de mercado é uma oportunidade para a Tim Brasil;
2. Possibilidade de novos movimentos de M&A, a partir da venda de alguns players de infraestrutura.

Quais são os riscos de TIMS3?

1. Piora do ambiente competitivo;
2. Deterioração das condições macroeconômicas;
3. Riscos regulatórios e tecnológicos (mudança do cenário da indústria ou antecipação dos ciclos de investimentos).

Sobre a TIM Brasil

A TIM é, desde 2015, líder em cobertura 4G no País e referência como player de ultra banda larga móvel e fixa. Ao longo dos últimos anos, a empresa modernizou seus equipamentos e realizou aquisições – como a Intelig, em 2009, e a AES Atimus, em 2011 – reforçando seu compromisso com qualidade e acessibilidade.

Telefonia móvel, fixa e acesso à internet via modem, tablet, celular, além da ultra banda larga fixa, são os serviços que fazem parte do portfólio da TIM.

A empresa foi a primeira do mercado a apostar em novos formatos de ofertas – como a tarifação por dia de uso para voz e internet móvel ou a cobrança mensal dos planos via cartão de crédito.