Aquisição da SulAmérica pela Rede D’or pressiona ações da Qualicorp

As ações da Qualicorp caíram quase 16% ontem e caem mais de 4% hoje. O fraco desempenho pode ser explicado por uma resolução da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) determinando que administradoras de benefícios e operadoras de planos de saúde não podem fazer parte do mesmo grupo/conglomerado.

Tal fato pode trazer algum conflito entre os investimentos da Rede D’Or após a aquisição da Sulamérica, uma vez que RDOR detém também cerca de 30% do capital da Qualicorp.

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Embora a determinação da ANS não traz detalhes sobre participações acionárias, o mercado penaliza as ações da Qualicorp diante do receio da necessidade de venda dessa posição pela Rede D’or.

Ações da Qualicorp podem enfrentar volatilidade

O Banco Safra acredita que as ações da Qualicorp podem ficar voláteis no curto prazo, embora pareça que elas já precificam boa parte de uma eventual necessidade de venda da posição detida pela Rede D’or.

O Safra tem recomendação neutra para Qualicorp e de compra para Sulamérica e para Rede D’or, com preços-alvos de R$26,0, R$40,0 e R$72,0 por ação, respectivamente.

Detalhes da compra da SulAmérica pela Rede D’Or

A Rede D’Or deverá incorporar a SulAmérica em uma transação all-share, emitindo 307,8 milhões de ações em favor dos atuais acionistas da SulAmérica.

A relação foi estabelecida com base nos preços de fechamento de ambas as ações em 18 de fevereiro, acrescidos de um prêmio de 49,3%, atribuindo para SULA11 um preço de R$ 38,15/unit no preço de fechamento (e R$ 42,32).