Safra recomenda a compra de ações da Eletrobras

A aprovação da Medida Provisória (MP) que trata da privatização da Eletrobras – ELET6 e ELET3 – pelo Senado nesta quinta-feira, 17, deve valorizar as ações da companhia.

Nesse sentido, o Banco Safra divulgou nesta sexta-feira, 18, relatório com os benefícios e riscos inclusos no processo de venda da estatal.

Conforme o Safra, as chances da privatização da Eletrobras são de 100%, mesmo com a necessidade de nova revisão da MP pela Câmara dos Deputados, uma vez que o texto foi alterado pelos senadores.

Por isso, o Safra passou sua recomendação para as ações da Eletrobras de “neutra” para “compra”.

O preço-alvo (potencial) dos ativos estão em R$ 55,30, para ELET6, e R$ 53,80 para ELET3.

Processo de venda da Eletrobras

A privatização da Eletrobras é uma das prioridades da equipe econômica do governo federal e conta com o apoio de lideranças da Câmara dos Deputados e do Senado.

O processo de venda da companhia estava previsto para ocorrer no primeiro semestre.

O texto final da MP nº 1.031 de 2021 precisa ser aprovado até o prazo final de 22 de junho e, em seguida, enviado à sanção do presidente da República.

Benefícios para as ações ELET6 e ELET3

Na visão do Safra, a aprovação da MP é muito positiva para os papéis ELET6 e ELET3.

Com a votação no Senado de quinta-feira, o banco projeta que o texto final será aprovado antes do prazo de validade e, consequentemente, uma reação do mercado muito positiva.

Se concretizada, a privatização deve acelerar trazer os seguintes benefícios à Eletrobras:

• Aceleração do plano de desinvestimento
• Aceleração dos programas de redução de custos
• Promoção de melhor alocação de capital
• Melhoria na gestão de passivos

Em linha com as benesses, o Safra considera em seu modelo de análise os benefícios da privatização como um fluxo de caixa separado.

Portanto, o banco não fez grandes mudanças em nossas estimativas de lucros.

Já em relação às ações, a instituição prevê que a privatização incluirá R$ 23,40 por papel ao atual preço-alvo, com diferença entre ELET6 e ELET3 de R$ 1,50.

Pontos da privatização da Eletrobras

O texto aprovado pelo Senado manteve a essência do projeto de privatização original.

No entanto, houve a inclusão de alguns itens que não estão totalmente relacionados com a privatização da empresa, de acordo com o Safra. Os principais pontos são:

• Diluição da participação do governo na Eletrobras por meio de aumento de capital e oferta pública de ações (que pode incluir ofertas primárias e secundárias)
   
• Prorrogação da concessão em até 30 anos para as usinas hidrelétricas controladas operando em regime de cotas, com posterior extinção desse regime, e prorrogação da concessão das hidrelétricas Sobradinho, Itumbiara e Tucuruí
   
• Custos relacionados aos riscos hidrológicos (GSF) serão repassados ​​à Eletrobras
   
• Benefícios das prorrogações dos contratos serão repartidos entre os consumidores e a União por meio do pagamento de outorga à União e pagamentos efetuados pela Eletrobras para a CDE durante o prazo da concessão
   
• Eletronuclear e Itaipu serão mantidas sob o controle da União por meio de uma nova empresa pública a ser criada
   
• Criação de uma golden share a ser detida pela União com o poder de vetar votos individuais ou coletivos acima de 10% dos direitos de voto da Eletrobras
   
• Desenvolvimento dos seguintes programas a serem financiados pela Eletrobras:
  • Revitalização do Rio São Francisco com pagamento de até R$ 350 milhões ao ano por 10 anos
  • Redução do custo de energia estrutural na Amazônia Legal com o pagamento de R$ 295 milhões ao ano por 10 anos
  • Revitalização de bacias hidrográficas nos reservatórios de Furnas com pagamento de R$ 230 milhões ao ano por 10 anos

Sobre a Eletrobras (ELET6 e ELET3)

As Centrais Elétricas Brasileiras S.A (Eletrobras) é constituída sob a forma de sociedade por ações de capital misto.

A empresa tem como atribuições a promoção de estudos, projetos de construção e operação de usinas de geração, linhas de transmissão e distribuição de energia elétrica.

A Eletrobras é responsável pela administração de programas de governo voltados para o desenvolvimento do setor elétrico.