Incertezas pesam e Ibovespa fecha a semana em queda de 3%

As incertezas no horizonte brasileiro levaram os investidores a reduzir posições de risco no país. Com isso, o Ibovespa sofreu uma queda de 3,1% na semana.

O principal índice de ações do País chegou a operar abaixo de 116 mil pontos durante o pregão de sexta-feira, 3. Foi o resultado semanal mais negativo entre as principais praças do mundo.

Vindo de ganho de 2,22% acumulado no período anterior, o Ibovespa chega ao final da semana com perda de 3,10%, no que foi seu pior desempenho desde o intervalo entre 22 e 26 de fevereiro, quando cedeu 7,09%.

Saindo de abertura a 116.678,61 e chegando na máxima da sessão aos 117.395,53 pontos, o desempenho refletiu, em boa parte do dia, a cautela para o fim de semana, aqui e no exterior, com feriado na segunda-feira nos Estados Unidos, pelo Dia do Trabalho, e, na terça, no Brasil, em celebração da Independência que o presidente Jair Bolsonaro trata como “ultimato”, após uma longa série de eventos que contribuíram para atiçar os ânimos contra e a favor do governo desde a deliberação – e derrota na Câmara – do voto impresso, precedida por passagem de tanques pela Praça dos Três Poderes e a Esplanada dos Ministérios.

Incertezas devem continuar sobre o Ibovespa na semana que vem

“A próxima semana deve ser agitada, com uma série de novos dados econômicos, aqui e fora, mas começará com baixa liquidez, devido ao feriado nos Estados Unidos, seguido, aqui, do 7 de setembro, que este ano resultou em bastante cautela, com as tensões políticas”, diz Virgilio Lage, especialista da Valor Investimentos.

“A despeito de todo imbróglio interno e do possível temor em relação a manifestações no 7 de setembro, a taxa de câmbio terminou o dia estável. Considerando que o dólar, de maneira geral, perdeu força hoje no mercado para emergentes, por conta do payroll pela manhã: os dados do mercado de trabalho nos Estados Unidos vieram mais fracos do que o esperado e acabaram trazendo fraqueza para a moeda americana em relação a divisas emergentes. Aqui, se estabilizou a R$ 5,18, mesmo com a tensão política. Olhando pra frente, as questões internas continuarão tendo peso maior do que o ambiente internacional”, diz Fernanda Consorte, economista-chefe do Banco Ourinvest.

A cautela reflete também, entre outros fatores, a avaliação em geral negativa sobre a reforma do IR aprovada esta semana na Câmara dos Deputados, que contribui para aguçar a percepção de piora do fiscal, apesar da promessa de efeito “neutro”, sustentada ao longo do processo de negociação e votação.

No Senado, derrotas colhidas na noite de quarta-feira pelo governo na minirreforma trabalhista e em votação sobre planos de saúde de estatais, que pode dificultar a privatização dos Correios, alimentam a visão de que o desgaste do Planalto solta o freio para iniciativas contrárias ao interesse do governo, faltando pouco mais de um ano para o primeiro turno da eleição presidencial. E, para fechar, a semana conheceu também uma nova tarifa vermelha, de “escassez hídrica”, que reforça temores sobre a inflação e lança sombra sobre a retomada econômica, na eventualidade de cenário extremo, de racionamento de energia.

Mercado de trabalho nos Estados Unidos veio abaixo do esperado

Por outro lado, no exterior, o relatório sobre o mercado de trabalho nos Estados Unidos trouxe resultados bem abaixo do esperado pelo mercado, com criação de 235 mil vagas de trabalho em agosto, de acordo com o Departamento de Trabalho, ante projeção a 750 mil, observa Túlio Nunes, especialista da Toro Investimentos. “O relatório pode balizar as próximas ações do Federal Reserve, do qual se esperava desaceleração do programa de compra de ativos e, em consequência, menor estímulo monetário”, acrescenta.

Já o real, no período, ficou perto da estabilidade contra o dólar, apesar da depreciação da moeda americana ao redor do planeta, inclusive intensa em países emergentes como Chile e África do Sul.

Nos Estados Unidos, o setor de tecnologia seguiu como destaque, levando o Nasdaq a subir 1,5% na semana e alcançar nova máxima histórica.

Por lá, o mercado não exibiu reações expressivas ao relatório oficial de emprego do país, que surpreendeu negativamente.

De acordo com o documento, houve criação líquida de 235 mil postos de trabalho em agosto nos EUA, bem abaixo das expectativas (foi o menor resultado em sete meses).

Embora provoque dúvidas quanto à retomada do mercado de trabalho americano, o resultado reduz a cautela por uma retirada mais rápida de estímulos pelo Federal Reserve.

Emprego e IR x Ibovespa

Já no Brasil, a taxa de desemprego surpreendeu positivamente ao cair para 14,1% no segundo trimestre de 2021, graças ao aumento do número de pessoas ocupadas para perto de 88 milhões.

No entanto, a aprovação na Câmara dos Deputados da reforma do Imposto de Renda repercutiu mal sobre o preço dos ativos, afetando o Ibovespa.

A proposta prevê uma redução no imposto sobre o lucro das empresas.

Juros sobre capital próprio, por outro lado, seriam extintos, e dividendos passariam a ser taxados em 15%, cobrança que não seria aplicada a fundos de ações.

Os investidores temem que a reforma tributária acabe não gerando eficiências nem alívios de carga que compensem a taxação dos dividendos e o fim dos juros sobre capital próprio.

Além disso, o ambiente continuou pressionado pelas dúvidas com a inflação e com o crescimento brasileiro.

Crise hídrica

Em reação à crise hídrica, a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) anunciou um aumento de cerca de 50% na cobrança adicional das contas de luz a partir deste mês de setembro.

Com o encarecimento da energia, a projeção do Banco Safra para o IPCA em 2021 foi elevada de 7% para 7,2%.

Já o PIB do Brasil teve variação negativa de 0,1% do primeiro para o segundo trimestre, levemente abaixo das projeções, diante da retração da agropecuária e da indústria.

O avanço do setor de serviços, por sua vez, ficou aquém do esperado.

E o IBGE indicou que a produção industrial no país encolheu 1,3% na passagem de junho para julho, o segundo mês seguido de retração.

A fabricação de máquinas e equipamentos e a produção de veículos estiveram entre os principais recuos.

Quanto às contas públicas, o governo encaminhou ao Congresso o Orçamento de 2022.

No entanto, a proposta deverá ser atualizada, já que ainda não traz uma solução para o pagamento de precatórios e para modificações em programas sociais.

A própria reforma tributária pode trazer desafios para o equilíbrio fiscal. Segundo a equipe econômica do governo, as alterações aprovadas pelos deputados trariam perda de receita da ordem de R$ 20 bilhões.