Totvs tem resultados forte e tende a manter ritmo de crescimento

A Totvs (TOTS3) apresentou resultados fortes no quarto trimestre, com bom crescimento de receita e melhora na alavancagem operacional.

A receita líquida consolidada ficou 1,5% abaixo da estimativa do Banco Safra, devido à reclassificação do custo de funding. Já o faturamento ficou 2% acima da expectativa do banco, com receita líquida de R$ 921 milhões, um aumento de 33,5%.

O EBITDA recorrente também superou em 10% o número do banco, refletindo, segundo o Safra, uma melhora no mix, eficiência no controle de custos e menores provisões. O lucro líquido ajustado foi de R$ 126 milhões, 26% acima da estimativa, impulsionado pelos resultados financeiros positivos.

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Os resultados da Totvs, de acordo com o Safra, voltaram a ser fortes, mostrando uma melhoria contínua em todo o quadro. Para o banco, a empresa está preparada para manter o bom ritmo daqui para frente, beneficiando-se de sua posição de liderança em um mercado ainda pouco penetrado.

Para o Safra, a Totvs é a melhor forma de investir no setor de tecnologia brasileiro, dada sua boa execução e qualidade.

Revisão de TOTS3

No fim de 2021, o banco atualizou a cobertura de tecnologia para incorporar uma taxa de desconto mais alta, balanços recentes e rolando o preço-alvo para 2022. Isso ocorreu porque o Safra avaliou que havia um forte impacto em todas as marcas brasileiras de tecnologia devido à mudança na curva de juros de longo prazo, refletindo o ambiente macro mais difícil.

Diante disso, o Safra mantém com classificação de compra para Totvs (TOTS3), com preço-alvo de R$ 37, abaixo dos R$ 45 anteriormente.

O banco informou que ainda está otimista com as perspectivas de longo prazo da Totvs, visto que há um enorme potencial vindo das novas iniciativas da Totvs em alguns negócios complementares, como marketing digital – que está sob uma nova unidade de negócios chamada desempenho de negócios- e serviços financeiros – negócios Techfin.

Além de fortalecer o posicionamento exclusivo de sua solução ERP, em um mercado ainda pouco penetrado de pequenas e médias empresas no Brasil, a expecatativa do Safra é de sólidos ganhos de margem à medida que os dois negócios ganham força.

Vale a pena investir em TOTS3?

• Posição de liderança em um mercado pouco penetrado;
• Forte rede de distribuição;
• Portfólio amplo e flexível de serviços;
• Diversificação de negócios com novas frentes em marketing digital e serviços financeiros;
• Novas oportunidades de crescimento com RD Station;
• Receitas recorrentes crescentes, com forte capacidade de aumento de preços; e
• Robusto balanço patrimonial deve permitir novas aquisições.

Quais são os principais riscos de TOTS3?

• Competição acirrada de grandes players internacionais;
• Obsolescência de software;
• Riscos de execução relacionados à estratégia de M&A; e
• Dependência macroeconômica.

Sobre a Totvs (TOTS3)

A Totvs (TOTS3) é uma empresa brasileira de software empresarial, focada principalmente no mercado de PMEs em rápido crescimento, onde possui uma confortável participação de mercado de quase 46% das empresas deste segmento.

A empresa tem suas origens em 1983, criada com o nome Microsiga Software. A partir de 1997, a empresa começou a se expandir internacionalmente. Atualmente, embora a empresa tenha algumas subsidiárias no exterior, em países como México e Argentina, cerca de 97% de suas vendas ainda vêm do Brasil.

Em 2005, a empresa passou a expandir sua base de clientes e portfólio, além de listar suas ações na B3, dentro das regras do Novo Mercado. O capital levantado com novos sócios a bordo permitiu à empresa iniciar um forte pipeline de aquisições.