Diversificação ajuda a Engie a enfrentar a crise hídrica

Com lucro de R$ 639 milhões no terceiro trimestre, a Engie (EGIE3) se mostrou resiliente ao momento desafiador para o setor de energia.

Em relatório, o Banco Safra destaca o portfólio da companhia, que envolve energias renováveis.

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Isso levou a empresa a uma estabilidade quanto aos resultados financeiros, reportando números comparáveis em linhas com as expectativas do banco.

Sendo assim, o Safra manteve a classificação de compra para as ações EGIE3, com preço-alvo (potencial) de R$ 51,20.

Sobre os papéis, a instituição vê a negociação de ações a uma taxa interna de retorno (TIR) de 8,7%, oferecendo um dividend yield (rendimento) médio de 9,3% para 2021-2023.

Nessa avaliação, o índice de payout (percentual do lucro que será distribuído aos acionistas) considerado pelo Safra é de 95%.

Detalhes financeiros

Em sua análise, o Safra aponta primeiramente o Ebitda da Engie de R$1,749 bilhão, 22% acima do registrado no mesmo período de 2020.

Esse valor ficou 43% acima das estimativas do Safra e 33% além do consenso de mercado.

Segundo o banco, o resultado foi impulsionado por três fatores:

1. Reconhecimento não recorrente de R$ 372 milhões do acordo GSF (“Generation Scaling Factor”, medida de risco hidrológico);
   
   
2. Reconhecimento de R$ 144 milhões em margens de construção de linhas de transmissão e remuneração de concessões sem impacto caixa;
   
   
3. Reversões de impairment (revisão de valor de um bem após sua utilização) de R$ 51 milhões relacionadas ao ajuste a mercado da Jorge Lacerda.

O Ebitda ajustado do braço de geração atingiu R$1,034 bilhões (3,5% abaixo da estimativa do Safra).

Por outro lado, TAG registrou um resultado de equivalência patrimonial de R$ 152 milhões, ante projeção de R$ 154 milhões do Safra.

Outros detalhes da análise sobre os papéis EGIE3 podem ser conferidos neste link.

Sobre a Engie (EGIE3)

A Engie está presente no Brasil há mais de 20 anos, liderando a geração de energia elétrica no país e oferecendo serviços e soluções inovadoras aos seus clientes.

É a maior produtora privada de energia elétrica do Brasil, com capacidade instalada própria de 10.211MW em 61 usinas, o que representa cerca de 6% da capacidade do país.

A empresa possui quase 90% de sua capacidade instalada no país proveniente de fontes renováveis e com baixas emissões de gases do efeito estufa (GEE), como usinas hidrelétricas, eólicas, solares e biomassa.

Com a aquisição da TAG, a Engie é agora também detentora da mais extensa malha de transporte de gás natural do país.