Eztec sofre com momento desafiador da construção

A Eztec (EZTC3) divulgou resultados negativos no quarto trimestre de 2021, com o lucro caindo quase 50% e indo a R$ 72,4 milhões.

O ambiente desafiador para as construtoras de média e alta renda prejudicou o desempenho da empresa, segundo o Banco Safra, que divulgou uma análise sobre a companhia.

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O resultado foi marcado por uma atividade de lançamento pouco inspiradora e números de vendas instáveis, que por sua vez se traduziram em fraco resultado financeiro.

Ao todo, a Eztec lançou quatro projetos no último trimestre do ano passado, totalizando R$ 491 milhões em VGV (valor geral de vendas) líquido e representando uma expansão de 29% ao ano.

Mesmo assim, a empresa lançou apenas R$ 1,9 bilhão em 2021, muito abaixo do seu guidance inicial de R$ 2,8 bilhões.

Além disso, as vendas da empresa foram afetadas pelo fraco desempenho de seus últimos empreendimentos? In Design Ipiranga; Fit Casa Estação Oratório e Pin Osasco. Juntos, eles venderam apenas 10,3% de seu VGV desde seus lançamentos.

O relatório do Safra aponta ainda que, embora as vendas contratadas líquidas da empresa tenham atingido R$ 369 milhões, um aumento de 31% na comparação anual, sua VSO (vendas sobre a oferta) líquida ainda atingiu 11,6% (queda de 240 pontos-base ao ano).

Apesar dos resultados negativos, o Safra manteve a recomendação de compra para as ações da Eztec devido à sua avaliação ainda atrativa.

Porém, o banco aconselha os investidores a ficarem atentos ao desempenho de vendas dos últimos lançamentos da empresa no futuro, principalmente diante do cenário desafiador para as construtoras de média e alta renda.

O relatório completo do Safra para a Eztec pode ser conferido por este link.

Vale a pena investir na Eztec? 

1. Redução das taxas de hipotecas de longo prazo por instituições públicas e privadas bancos e maior disponibilidade de crédito;
2. Redução rápida de estoques e aumento do volume de novos lançamentos;
3. Redução gradual esperada no nível de cancelamentos deve reverter a pressão sobre os resultados no médio prazo.

Quais os riscos ao investir em EZTC3?

1.  Aumento das taxas de juros ou restrições de crédito imobiliário de bancos públicos e privados;
2. Maiores taxas de inadimplência, dado o aumento do nível de financiamento direto da Eztec;
3. Adiamento de novos lançamentos;
4. Maiores despesas com manutenção de estoques;
5. Manutenção das despesas gerais e administrativas, dado o menor número de lançamentos promovendo resultados.

Sobre a Eztec

A Eztec Empreendimentos e Participações S.A., é uma construtora brasileira com sede em São Paulo.

A empresa constrói, incorpora e vende empreendimentos de médio e alto padrão, residenciais e comerciais. 

A Eztec uma das empresas com maior lucratividade entre as empresas de capital aberto do setor de incorporação e de construção no Brasil.