Possível privatização é gatilho de alta para as ações da Sabesp

O recente fluxo de notícias relacionadas à privatização da Sabesp (SBSP3) tende a seguir o mesmo movimento ocorrido em 2021 e gerar valorização das ações da companhia.

Com isso, o Banco Safra divulgou relatório de atualização sobre os papéis, elevando a recomendação de ‘neutro’ para ‘compra’. O preço-alvo é R$ 64,60.

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Na visão do banco, a empresa controlada pelo Governo do Estado de São Paulo apresenta um risco/retorno favorável aos investidores.

Isso porque caso o fluxo de notícias sobre a passagem do controle à iniciativa privada continue, um dos reflexos deve ser a alta nos valor dos papéis nos próximos meses, o que indica um bom ponto de entrada.

Conforme o Safra, a preços atuais, a instituição vê a empresa negociando a uma Taxa Interna de Retorno (TIR) atrativa de 13,1%, 0,62x EV/RAB (vs. 0,77x do histórico) e múltiplo EV/Ebitda abaixo níveis históricos.

Por outro lado, o banco pondera que os reservatórios da Sabesp estão em 51,5% de sua capacidade, o que pode levantar preocupações se os volumes de chuva do próximo verão forem baixos (o que é ainda muito difícil de avaliar).

Vale a pena investir em SBSP3?

1. Maior operador de água e esgoto do país;
2. Pequena chance de ser privatizada;
3. Possível aprovação do projeto de lei de saneamento.

Quais são os riscos de investir em SBSP3?

1. Fluxo de notícias negativo sobre a privatização;
2. Cenário hídrico pior do que o esperado;
3. Aumento do risco de racionamento.

Sobre a Sabesp

A Sabesp é uma sociedade anônima de economia mista fundada em 1973 e atualmente é responsável pelo fornecimento de água, coleta e tratamento de esgotos de 372 municípios do Estado de São Paulo. 

É considerada uma das maiores empresas de saneamento do mundo em população atendida. São 28 milhões de pessoas abastecidas com água e 23,7 milhões de pessoas com coleta de esgotos.

A Sabesp é responsável por cerca de 27% do investimento em saneamento básico feito no Brasil. Para o período 2019-2023, planeja investir aproximadamente R$ 18,7 bilhões, com foco na ampliação da disponibilidade e segurança hídrica, sem prejuízo dos avanços conquistados nos índices de coleta e tratamento de esgotos.

No segmento de água de reuso obtida a partir do tratamento de esgotos, a Sabesp produz, fornece e comercializa diretamente o produto por meio de suas próprias estações e, como sócia na Aquapolo Ambiental, que abastece o Polo Petroquímico de Capuava.