Microsoft entra no lugar da Coca-Cola na Carteira Top 10 BDRs para maio

A Carteria Top 10 BDRs do Banco Safra tem execução automática, o que dá comodidade ao investidor, já que a atualização dos ativos é feita mensalmente pelos especialistas do banco. Os BDRs (Brazilian Depositary Receipts) são títulos emitidos e negociados no Brasil que representam outros títulos negociados no exterior. Ou seja, uma forma de investir indiretamente em ativos internacionais.

Nos últimos 12 meses a carteira alcançou valorização de 12,12%, enquanto o Ibovespa caiu 6,50%. Em 36 meses, o rendimento chegou a 67,78%, conta 21,62% do Ibovespa. Desde o lançamento, em junho de 2015, a carteira rendeu 302,87%, superando o SP&500 (245,53%), o Dow Jones (194,25%), o CDI ((1,86%) e o Ibovespa (85,90%).

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Para o mês de maio, o Safra trocou a Coca-Cola pela Microsoft. Apesar de ainda aprovar a tese de investimentos da Coca, o Safra justifica que prefere dar espaço para nomes com maiores perspectivas de crescimento, e por isso incluiu a Microsoft, a empresa segue sua transição para serviços em nuvem, movimento que vem mostrando resultados positivos com forte tração para as versões em nuvem do Office, Dynamics, Teams e serviços de infraestrutura do Azure. “A empresa deve seguir se beneficiando das maiores eficiências de escala causada pela maior adoção da nuvem, enquanto os cortes de custos continuam ajudando as margens e o lucro da companhia”, informa o Safra, que também aumentou a exposição ao ETF de S&P 500.

Confira como fica a carteira Top 10 BDRs do Banco Safra para o mês de maio:

Microsoft (MSFT34) | Tecnologia
Estamos incluindo Microsoft na carteira. A empresa segue em sua transição para serviços em nuvem, movimento que vem mostrando resultados positivos com forte tração para as versões em nuvem do Office, Dynamics, Teams e os serviços de infraestrutura do Azure. Acreditamos que a MSFT seguirá se beneficiando das maiores eficiências de escala causadas pela maior adoção da nuvem, enquanto os cortes de custos continuam ajudando as margens e o lucro da companhia. Além disso, o maior potencial de receita proveniente de iniciativas de IA e da integração de produtos também poderia apoiar a expansão de múltiplos.

ASML Holding (ASML34) | Tecnologia
Estamos mantendo ASML na carteira. A empresa tem uma posição de monopólio no fornecimento de sistemas litográficos para os principais líderes do segmento de tecnologia. Os clientes da ASML estão expandindo suas capacidades para atender às tendências seculares de demanda e aderir a tecnologias mais avançadas. Assim, esse cenário deve continuar impulsionando as vendas da ASML a médio prazo e seu mix de receita positivo levará uma margem bruta sustentável.

Amazon (AMZO34) | Tecnologia
Seguimos com Amazon na carteira. Em 2023, esperamos ver um aumento do EBITDA ajustado e melhora das margens, impulsionado pela melhoria da produtividade dos trabalhadores (o número de funcionários está se estabilizando depois de quase dobrar desde a pandemia), custos moderados de combustíveis e do frete, contando também com a contribuição positiva do AWS e das receitas de publicidade. Vemos que a Amazon deve ganhar eficiência baseada no volume, com a empresa reduzindo os futuros investimentos de capital e se permitindo crescer em sua rede de fornecimento existente.

Apple (AAPL34) | Tecnologia
Continuamos com Apple em nossa carteira. Embora reconheçamos a incerteza em torno do cenário macroeconômico, acreditamos que o potencial de fluxo de caixa livre da empresa (+US$100 bilhões anualmente) e a excelente equipe de gestão/execução fornecem um porto seguro para os investidores. Esperamos que o crescimento acelere no próximo trimestre, liderado por uma recuperação na China após os lockdowns e uma melhor estrutura de preços a partir do lançamento do iPhone 14. Apesar dos resultados do segmento de Serviços terem desacelerado, vemos perspectivas futuras mais promissoras devido ao aumento de assinantes, bem como uma base instalada crescente.

Merck & Co. (MRCK34) | Saúde
Deixamos inalterada a exposição a Merck & Co. em nossa carteira. A Merck é uma das principais empresas biofarmacêuticas do mundo, além de produtora de vacinas e medicamentos para saúde animal. Vemos que a decisão de spin off de sua linha de negócios antiga e de crescimento mais lento deve contribuir com US$ 1,5 bilhão em ganhos de eficiência operacional até 2024. A ação possui um beta baixo e vemos que a Merck deve continuar se beneficiando a curto prazo da demanda por diagnósticos relacionados ao Covid-19 e, no longo prazo, do seu amplo conjunto de medicamentos no pipeline de diferentes áreas, principalmente em oncologia.

Visa (VISA34) | Serviços Financeiros
Estamos mantendo Visa em nossa carteira. Vemos que o modelo de negócios da Visa continua bem protegido dos principais riscos do mercado atual (pressões inflacionárias e condições macroeconômicas mais fracas), dada sua exposição a diferentes categorias de consumidores que permitem que a empresa forneça uma receita sustentável e crescimento de lucros em uma ampla variedade de cenários. A longo prazo, a posição competitiva e a escala da Visa devem levar a altos retornos sobre o capital. Adicionalmente, acreditamos que a recente incursão da Visa em soluções tecnológicas focadas em análise, segurança e criptomoedas também aumenta o potencial de crescimento futuro.

Salesforce (SSFO34) | Tecnologia
Continuamos com a Salesforce em nossa carteira. A empresa é um dos maiores fornecedores de software de Gerenciamento de Relacionamento com o Cliente (CRM) e um dos pioneiros de Software as-a-Service (SaaS)/computação em nuvem. A ação apresenta um valuation bastante atrativo, negociando perto de suas mínimas históricas e é um dos maiores beneficiários da migração para a nuvem. Esperamos que a Salesforce continue a expandir sua participação de ~30% no mercado de CRM e deve apresentar um crescimento significativo tanto nas vendas como nos serviços em nuvem, que representam aproximadamente 45% da receita total.

Schlumberger Limited (SLBG34) | Petróleo e Gás
Continuamos com a exposição de Schlumberger Limited em nossa carteira. A empresa é líder em equipamentos e tecnologia para a indústria de petróleo e gás em todo o mundo. As receitas da companhia em grande parte são impulsionada pelo capex de produção e exploração internacional e o capex norte-americano, que serve como um segundo catalisador. Em ambas as áreas, acreditamos que estamos no início de uma recuperação do setor. Observamos que o desempenho da margem tem sido em geral melhor do que os pares, e prevemos que a SLBG possa continuar a ter esse desempenho. Além disso, a longo prazo, a companhia tem diversas tecnologias relacionadas à redução de emissões de carbono, bem como um negócio focado no desenvolvimento de hidrogênio limpo e energia geotérmica em escala.

Netflix (NFLX34) | Entretenimento
Estamos mantendo Netflix. Vemos uma maior oportunidade de compra do papel após as fortes quedas recentes. Acreditamos que a marca Netflix é razoavelmente resistente à recessão, dado o baixo custo para o melhor streaming de vídeo da categoria. A empresa tem muitas vantagens em relação aos seus pares em sua plataforma, com capacidade para aumentar a receita e o EBITDA. Acreditamos que existem novos catalisadores para a receita como publicidade e receita publicitária que poderão beneficiar a Netflix. Ao contrário dos concorrentes, a empresa está concentrada unicamente na rentabilidade da operação de streaming, sem o foco em fusões complexas.

Confira a íntegra da análise da Carteira Top 10 BDRs do Banco Safra.